首批3只央企股東回報ETF上市，市場認可優質央國企投資價值

21世紀經濟報道記者龐華瑋廣州報道"中特估"迎來“增援”。6月6日，3只跟蹤中證國新央企股東回報指數的ETF上市。不過，上市首日，3只央企股東回報ETF大體跟隨了當日市場的偏弱走勢，跌幅均在2%左右。業內人士分析，央企股東回報ETF短期不排除有繼續震蕩的風險，但從全年來看，央國企有望成為今年投資主題方向之一。同時由于今年機構積極布局央企主題基金，該類基金的發行有望帶來了增量資金，有利于相關方向走出獨立行情。央企股東回報ETF上市首日6月6日，首批3只中證國新央企股東回報ETF正式在上海交易所掛牌上市。不過，當日市場不佳，A股兩市下跌個股超4500只，僅500余只個股飄紅。收盤時A股三大指數均跌超1%，滬指再度失守3200點關口，創業板指跌1.7%，創年內新低。跟隨當日市場的偏弱走勢，收盤時，招商、匯添富和廣發基金旗下的中證國新央企股東回報ETF分別下跌1.78%、1.78%、2.08%。但基金行業仍普遍看好央企股東回報ETF。6月6日，招商基金總經理徐勇表示，在重塑中國特色估值體系的背景下，央企上市公司是不可多得的優質資產，國新投資與中證指數此次在綜合考慮了企業現金分紅和股份回購的規模和持續性的前提下，從不同維度挖掘央、國企的內在價值，通過指數編制的方式給投資者提供了一指布局高分紅央企的機會。匯添富基金總經理張暉也同樣認為，央企股東回報ETF是資管行業設立的重要央企主題公募基金產品，有助于促進央企估值合理回歸，發揮資本市場服務實體經濟的功能，也為投資者提供了分享央企增長紅利的基金產品，有著深遠的影響和重要的社會意義。此次上市的3只中證國新央企股東回報ETF畫風一致，跟蹤的都是中證國新央企股東回報指數，屬于“中特估”主題基金。它們跟蹤標的是中證國新央企股東回報指數（932039.CSI），該指數主要選取國務院國資委下屬現金分紅或回購總額占總市值比率較高的50只上市公司證券作為指數樣本，以反映央企股東回報主題上市公司證券的整體表現。該指數的股東回報率較高。Wind數據顯示，2017年以來，央企股東回報指數ROE穩定保持在8.5%以上，平均值為10.0%。除了高分紅特征，央企股東回報指數的長期表現也很好。Wind統計顯示，截至2023年5月19日，2017年以來，央企股東回報全收益指數累計上漲71.0%，跑贏同期滬深300（35.4%）、國新央企綜合指數（23.8%）。此外，央企股東回報指數估值較低，僅為9.9倍，具有一定的估值優勢。綜合來看，業內分析，央企具備較好的投資優勢：一是目前估值較低，重塑中國特色估值體系背景下估值提升空間或較大；二是整體經營穩健，具備相應的長期投資價值；三是肩負社會責任，是國家戰略發展主力軍。而中證國新央企股東回報指數也具備相當的特色投資優勢：一是紅利屬性明顯，追求分享高質量發展成果；二是紅利策略具備一定抗通脹能力和抗風險的配置效益；三是標的指數歷史長期表現相對穩健，估值低于央企平均水平。投資認可背后“中特估”是今年市場關注熱點，其中央企股東回報ETF發行時受到投資者和個人投資者積極認購。首批3只中證國新央企股東回報ETF于5月15-19日發行，募資結果顯示，它們首募規模均超過上限20億元，啟動比例配售。其中匯添富基金和廣發基金還公告提前結束旗下中證國新央企股東回報ETF的募集。首批3只中證國新央企股東回報ETF于5月24日成立。目前仍未完全完成建倉。截至2023年5月30日，匯添富中證國新央企股東回報ETF的股票倉位36.58%；廣發中證國新央企股東回報ETF的股票倉位45.96%；招商中證國新央企股東回報ETF的股票倉位39.34%。據21世紀經濟報道記者了解，機構在積極布局“中特估”，其中不少央國企主題基金在申報路上。早在3月14日，9家基金公司上報了央企主題指數產品，除此次率先上市的3只中證國新央企股東回報指數ETF之外，另外6只央企指數產品也有望在近期分批批復，包括易方達基金、南方基金、銀華基金上報的“中證國新央企科技引領ETF”，嘉實基金、博時基金、工銀瑞信基金上報的“中證國新央企現代能源ETF”。基金公司今年紛紛加大布局央國企主題基金的力度。Wind數據顯示，今年以來已有18家基金公司陸續申報了21只央國企主題基金。央企股東回報ETF受機構和投資人歡迎背后，是市場普遍認可優質央國企投資價值的市場邏輯。廣發中證國新央企股東回報ETF基金經理羅國慶指出，央企股東回報ETF跟蹤的中證國新央企股東回報指數屬于紅利策略指數，其投資價值主要體現在“央企”和“股東回報”兩個維度。與此同時，“央企”和“股東回報”適配度高，相互結合有望實現“1+1>2”的效應。布局國資央企系列的長期邏輯是：一是央企是實現國家戰略發展的“排頭兵”，不斷受到政策的支持與引導；二是央企作為資本市場“壓艙石”“基本盤”具有重要作用；三是央企引領科技創新，研發占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。6月6日，暢力資產董事長兼首席投資官寶曉輝接受采訪時表示，“我依舊看好‘中特估’價值回歸。受外部環境和市場偏好影響，A股市場上央國企相關公司估值長期在低位區間運行，伴隨著我國資本市場發展，越來越多的央國企公司愿意采取分紅等形式來回饋投資者，再加上其穩定的業務模式，我認為央國企概念將回到一個合理的估值區間，當然，這也是央國企公司過往優質基本面的必然。”華輝創富投資總經理袁華明也表示看好央企股東回報ETF，認為央國企成為今年主題方向之一的機會比較大。“主題基金的發行帶來了增量資金，有利于相關方向走出獨立行情，所以3只央企股東回報ETF今年的表現值得期待。”袁華明說。但對于后市投資，袁華明建議，由于央企股東回報ETF布局的央國企大多盤子大，資金撬動能力弱，這些ETF快漲急跌的可能性小，投資需要耐心。