提前跑路！對沖基金過去十個交易日里九天拋美股

截至本周三，三大美股指連跌三日，標普和納指均創5月4日以來最長連跌日。華爾街機構發現，對沖基金在這波調整以前已經“跑路”。高盛主經紀商業務的分析師Vincent Lin在本周三發布的報告中指出，高盛的情緒指標GS Sentiment Indicator顯示，越來越多證據表明，對沖基金的持倉不再是美股的利好因素，高盛的主經紀商業務（PB）的總體交易流顯示，對沖基金開始為美股下行的風險做準備。具體來說，Lin發現，過去十個交易日內，對沖基金有九個交易日都在凈賣出美股。以累計名義值估算，最近這輪十個交易日內的美股凈拋售規模是過去一年來最大，超過了過去五年間99%的水平。高盛PB現在顯示，對沖基金對北美股市的持倉相比MSCI全球指數ACWI低配約5%，為高盛PB有記錄以來最低的低配水平。與此同時，過去十個交易日，高盛PB的其他所有地區股市都被對沖基金凈買入，以名義值計，歐股的凈買入規模最高，亞洲發達市場的股市次之，主要源于日本股市持續得到凈買入資金。歐股相比MSCI ACWI超配約3%，為有紀錄以來最高超配水平。不過，美國銀行最近的股票客戶資金流顯示，上周對沖基金和機構客戶在領銜買入，而且出現美銀2008年有記錄以來第三大對沖基金的資金流入規模。Zerohedge指出，高盛和美銀數據的差異源于，高盛的數據是用實時的PB數據直接做的每日統計，美銀用的是綜合的匯總，提供美銀客戶通過現金執行的流入美股交易的匯總視角。其認為，美銀的數據是過時的，而且不靠譜，充其量就像反映形勢的Excel圖表版本。相比之下，美銀在高凈值客戶、即所謂零售客戶方面的數據要準確的多。美銀稱，這類客戶在買入美股一周后重回拋售，并且近幾周的賣家數量創4月以來新高。分板塊看，美銀客戶在11個標普500的板塊中買入七個板塊，通信服務板塊的買入規模居前，該板塊連續六周迎來資金流入，非必需消費品板塊的買入資金創2008年有紀錄以來最大流入規模，對沖基金和機構客戶帶頭買入。而能源板塊的資金流出規模在各板塊中最多，在5月初以來持續資金流入后，該板塊的資金流四周均值已經由流入轉為流出。雖然上周科技板塊還有小規模資金流入，但四周均值在去年7月以來持續凈流入后已有多周轉為流出。