中東財團(tuán)入局，王健林到賬600億

記者丨李惠琳 編輯丨譚璐萬達(dá)王健林，找到新救兵。3月30日，王健林持有的大連新達(dá)盟商管，獲得5家機(jī)構(gòu)，合計600億元的投資。救急的財團(tuán)，除了老朋友太盟投資、中信資本、Ares Management，新進(jìn)兩家中東資本：阿布扎比投資局、穆巴達(dá)拉投資公司。過往五年來，這是中國單筆最大規(guī)模的私募融資。王健林未出席簽約現(xiàn)場，派出萬達(dá)集團(tuán)總裁齊界、副總裁何其聰、萬達(dá)商管集團(tuán)總裁肖廣瑞到場。這將極大緩解王健林的流動性危機(jī)。只是，金主們?nèi)刖趾螅贤跏种械臋?quán)力，也將被重構(gòu)。兌現(xiàn)承諾王健林達(dá)成的新交易，是落實上一次投資協(xié)議的內(nèi)容。2023年12月，為了免于兌付380億元的投資款，大連萬達(dá)商管與太盟簽署投資框架協(xié)議，對珠海萬達(dá)商管進(jìn)行股權(quán)重組。后者為萬達(dá)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)赴港上市的主體。太盟的執(zhí)行主席是70歲的單偉建，在珠海萬達(dá)商管的IPO前融資中，投了180億元。其承諾，在2021年投資贖回期滿時，經(jīng)萬達(dá)贖回后，將聯(lián)合其他投資人，再次投資于珠海萬達(dá)商管。單偉建幫王健林解除回購危機(jī)，也拿到珠海萬達(dá)商管的控制權(quán)。按照去年底的協(xié)議，太盟等投資人合計持股60%，大連萬達(dá)商管持股40%。3個月后，單偉建兌現(xiàn)承諾，落實再投資工作，且未再設(shè)對賭協(xié)議。“本次投資將進(jìn)一步優(yōu)化公司獨(dú)立的法人治理，更有效激勵管理團(tuán)隊，提高經(jīng)營能力和增長潛力。”萬達(dá)方面稱。承接600億資金的大連新達(dá)盟商管，剛成立兩個月，其子公司為珠海萬達(dá)商管，目前管理著496個大型商業(yè)廣場。這個冠有“萬達(dá)”與“太盟”之名的公司，太盟等投資人、大連萬達(dá)商管的持股比例，同樣為6：4。“太盟的意圖，是挽救原本無法套現(xiàn)的投資，類似借新還舊?！眳R生國際資本總裁黃立沖告訴《21CBR》記者。他估計，這份新協(xié)議，可能是上一份協(xié)議的取代協(xié)議，重新定義交易架構(gòu)。600億元的投資，隨后可能會用于向珠海萬達(dá)商管購買業(yè)務(wù)，以便萬達(dá)商管能贖回到期的投資。引入財團(tuán)簽約現(xiàn)場，各投資人代表笑容滿滿?！霸摴P投資體現(xiàn)出國際機(jī)構(gòu)投資人，對大連新達(dá)盟發(fā)展前景的信心。”萬達(dá)方面稱。新進(jìn)的兩家中東財團(tuán)，來頭不小。其中，阿布扎比投資局，為中東第一大投資基金，資產(chǎn)規(guī)模超8500億美元。其已大手筆買入中國市場的資產(chǎn)，持有紫金礦業(yè)、東方雨虹、金蝶、老鳳祥等20多家企業(yè)的股票。阿布扎比投資局的布局穆巴達(dá)拉則是阿聯(lián)酋最大的主權(quán)基金之一，掌管資產(chǎn)規(guī)模2760億美元，遍布超過50個國家。去年9月，剛在北京設(shè)立了辦公室，投資的中國企業(yè)包括快手、BOSS直聘、小鵬汽車等。萬達(dá)方面稱，此次投資是大連市拓寬利用外資渠道的成果，也將得到政府方面的充分支持。于投資人而言，重金押注萬達(dá)商管，在于其基本面穩(wěn)定，現(xiàn)金流充裕。珠海萬達(dá)商管也一直保持高比例分紅，2023年總分紅高達(dá)88億元?！靶逻_(dá)盟擁有的強(qiáng)大競爭壁壘及顯著的先發(fā)優(yōu)勢，將長期支持它實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營業(yè)績?！碧送顿Y集團(tuán)合伙人及私市股權(quán)聯(lián)席主管黃德煒相信，其將為投資人“帶來良好穩(wěn)定的回報”。緩解壓力眼下，王健林正面臨較大短債壓力。巨額投資，來得及時。目前，萬達(dá)商管的境內(nèi)外存續(xù)債券有12只，規(guī)模約159億元，一年內(nèi)到期的有近87億元。2023年末，萬達(dá)商管對子公司發(fā)行的一筆6億美元債，進(jìn)行了展期。當(dāng)時的公告披露了其兌付壓力，“由于房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，境外資本市場利率不斷上升，公司再融資面臨一定困難，且珠海商管年底前獲批上市存在一定不確定性?！眮碓矗喝f達(dá)為了籌措現(xiàn)金，王健林加快處置資產(chǎn)，累計出售14座萬達(dá)廣場，依然難解近渴。3月初，珠海萬達(dá)商管50.72億股股權(quán)，由于“財產(chǎn)保全”等原因，第二次被凍結(jié)。3月中旬，因與銀行發(fā)生經(jīng)營貸糾紛，大連新達(dá)盟商管超162億元股權(quán)一度被凍結(jié)，近期才解凍。于王健林而言，太盟等金主帶來的可觀資金，將緩解其流動性壓力，保障后續(xù)發(fā)展和上市。仍留有懸念的是，新協(xié)議落地后，珠海萬達(dá)商管的治理架構(gòu)，會發(fā)生怎樣的調(diào)整？珠海萬達(dá)商管的董事會，現(xiàn)由9名董事組成，其中3名執(zhí)行董事、2名非執(zhí)行董事，均長期在萬達(dá)集團(tuán)任職。目前，單偉建向珠海萬達(dá)商管，只派駐1位董事，為太盟亞洲資本合伙人陳琪，負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃。未來，其董事會預(yù)計將有較大變動?？梢钥隙ǖ氖?，單偉建等投資人的話語權(quán)，會明顯增強(qiáng)。