紅杉郭山汕：投資最難的是，投對了且投資邏輯也是對的

他是創投圈一位年輕“狙擊手”：短短幾年，參與投資了幾家百億美元超級獨角獸及多家十億獨角獸，其中既有拼多多、中通快遞、滿幫集團這樣的明星企業，還包括達達-京東到家、毒App等這樣的行業新星。

他說，投資是一個特別需要反思的過程。

而對于大部分人看好或者不看好的事情，他總喜歡再研究一下。

他，是紅杉資本中國基金合伙人郭山汕。

這次采訪是在深圳機場附近的酒店里進行。

郭山汕的行程十分緊湊，前一天在香港出席了拼多多的董事會，當天晚上回到深圳，參加了另一家被投企業的會議。

采訪結束后，郭山汕又得飛往上海，因為下午還有紅杉中國種子基金的例會。

而這樣的工作節奏，已經成為了郭山汕生活的“常態”。

從行業研究開始VC生涯我的VC生涯是從紅杉中國開始。

2010年，我加入紅杉中國，此前曾任職于麥肯錫咨詢。

剛進紅杉，我主要負責項目cold call和研究。

在加入紅杉的前面兩年半里，我經歷過幾個行業組，從最早的新能源組，然后到了消費組，期間主要時間在研究物流領域，后來到了TMT組。

今年6月，紅杉中國決定將種子基金單列，全面發力天使投資。

目前我和其他兩位合伙人——鄭慶生和曹曦一起負責種子基金，接下來我會把更多的精力投入到這個工作中去。

這半年下來，我切身體會到，做天使投資挺難的。

但我們還是要給自己定一個目標，爭取在天使階段投中一家100億美金的公司。

紅杉中國在2006年天使階段投資了大眾點評，曾經實現過這一目標。

為什么紅杉中國三輪投資拼多多？最近兩年，令我印象最深刻的是參與投資拼多多。

拼多多成立于2015年9月，在3年多的時間里迅速成長為一個擁有 3 億多購買用戶的新一代電商平臺。

早在2016年末，紅杉就參與了對拼多多投資，前后累計三輪。

今年7月，拼多多成功掛牌納斯達克，2年多時間，紅杉無論是在回報倍數還是回報金額上都收獲了不錯的成績。

這一筆投資，有兩個方面令我至今印象深刻。

首先，通過拼多多這個案例，我深刻地感受到，紅杉合伙人的決策層，對電商領域的認知還是比較獨到的。

我們剛開始投拼多多的時候，其估值到了10億美金，當時很多人認為幾十億美金就是大部分優秀電商的終極天花板。

但紅杉內部的判斷是拼多多的發展才剛剛開始。

如果沒有對電商有深刻的理解，很難達成這個共識。

另一個深切感受是，一個創始人的逆向思維能力和化繁為簡能力，可以產生巨大的能量。

黃崢（拼多多創始人）往往思考的角度很獨特，但又都是一些常識，很容易理解。

創業大成是一個極小概率事件，就像他說的創業如同在大海里航行，大部分海域是要翻船的，只有在很少地方可以幸存活下來。

我們每天都在期待遇到這些未來的幸存者，重要的是，我們要有識別出他們的眼光。

“投對了并且投資邏輯也是對的，這才是最難的事情”反觀自我，我覺得自己性格有兩個特點，一是擁有較強的好奇心；其次是相對冷靜。

所以，即便是遇到特別喜歡的項目，還是可以被拉回來，有時候被自己拉回來，有時候被同事拉回來。

這些年，我還有一個很深的體會——做投資最難的是你不光投對了，而且你的投資邏輯也是對的。

很多時候，即使是優秀的投資人也會出現這樣的情況：投對了，但是當時投的理由并不是公司最重要的成功因素。

也許你當時主要看中的是團隊，但項目成功是找對了市場。

你覺得技術壁壘最關鍵，但最后成功的是商務和融資能力。

投對了并且投資邏輯也是對的，這才是最難的事情。

最厲害的投資人往往可以在一開始就抓住事物最本質的點，決定投還是不投。

2019年，消費互聯網的投資機會仍然很多。

大部分人認為到頭的時候，要想想有沒有可能沒到頭。

技術的進步，還會帶來新的創新機會；另外，對于消費者而言，永遠在追求新的刺激。

目前紅杉中國的早期投資，包括種子基金仍然非常關注2C的方向。

2019年我們仍然會很忙。