維密11億美元被賣 為何走到了今天這步

曾經(jīng)捧紅無數(shù)維密天使的“維多利亞”已經(jīng)沒有“秘密”了，一去不復(fù)返。

美東時間2月20日，傳言落地，維多利亞的秘密的母公司L Brands宣布與專注于消費者和零售投資的私募基金Sycamore Partners達(dá)成戰(zhàn)略交易：L Brands將Victoria's Secret Lingerie，Victoria's Secret Beauty和PINK（統(tǒng)稱為Victoria's Secret）的55%股權(quán)以11億美元賣給了Sycamore Partners，保留45％股權(quán)。

L Brands在新聞稿中稱“通過將Bath＆Body Works定位為高利潤、獨立的上市公司，將Victoria's Secret Lingerie，Victoria's Secret Beauty和PINK（統(tǒng)稱為Victoria's Secret）分離為私人實體，以重振其市場領(lǐng)先業(yè)務(wù)并將其歸還給股東盈利能力和增長的歷史水平。

”直白一點說就是，L Brands業(yè)績被維密拖累太久，已經(jīng)忍無可忍將其賣了。

為什么會被賣？據(jù)悉，該交易已獲得L Brands董事會的一致投票通過。

根據(jù)交易條款，維多利亞的秘密企業(yè)總價值為11億美元，將成為一家由Sycamore擁有多數(shù)股權(quán)的私有公司。

在考慮了某些債務(wù)后，Sycamore將以約5.25億美元的價格購買Victoria's Secret 55％的權(quán)益。

L Brands將保留45％的股份，以使其股東能夠有意義地參與這些業(yè)務(wù)的上行潛力。

該公司打算將此次交易的收益以及約5億美元資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金，以減少債務(wù)，并期望在調(diào)整后的債務(wù)對EBITDAR的基礎(chǔ)上，其總體杠桿率將接近其當(dāng)前的杠桿率。

交易之后，L Brands的董事長兼首席執(zhí)行官Leslie Wexner將辭去董事長兼首席執(zhí)行官的職務(wù)，成為名譽(yù)主席；Andrew Meslow升任Bath and Body Works首席執(zhí)行官，并將加入董事會，他在2003年加入L Brand，在零售行業(yè)擁有29年的經(jīng)驗，最近15年一直為Bath＆Body Works工作。

Leslie Wexner表示，“我們相信，這種結(jié)構(gòu)將使Bath＆Body Works（占2019年合并營業(yè)收入的絕大部分）能夠繼續(xù)實現(xiàn)強(qiáng)勁增長，并獲得適當(dāng)?shù)氖袌龉乐怠?/p>

該交易還將使公司減少債務(wù)。

”——我們甩掉了“維密”的包袱明天會更好。

對于維密，Leslie Wexner嘖表示，“將維多利亞的秘密內(nèi)衣，維多利亞的秘密美女和PINK分離成一家私人公司，是將這些業(yè)務(wù)恢復(fù)到其盈利和增長的歷史水平的最佳途徑。

Sycamore在零售行業(yè)擁有豐富的經(jīng)驗以及出色的成功記錄，將為企業(yè)帶來新的視角和更大的關(guān)注點。

我們相信，作為一家私有公司，維多利亞的秘密將能夠更好地專注于長期業(yè)績。

如果擁有大量所有權(quán)，我們的股東將有能力有意義地參與這些標(biāo)志性品牌的上行潛力。

”——維密的明天靠Sycamore了，但是我們保留了股權(quán)，如果它能復(fù)興我們也能賺錢。

首席獨立董事Allan Tessler表示，“董事會對各種選擇進(jìn)行了全面審查，以最佳定位其品牌以獲得長期成功并提高股東價值。

在董事會及其顧問探索這些可能的替代方案時，我們收到了許多股東的寶貴意見，我們非常感謝他們的支持。

我們有信心，這一變革性交易是加強(qiáng)我們標(biāo)志性品牌并為所有L Brands股東帶來增值的最佳途徑。

”——我們認(rèn)為賣得非常正確。

買方怎么說？“長期以來，我們一直對L Brands建立了世界一流的內(nèi)衣和美容品牌產(chǎn)品組合表示敬意和欽佩。

”Sycamore合伙人Stefan Kaluzny表示，“憑借無與倫比的全球品牌知名度和客戶忠誠度，我們認(rèn)為，這是重振增長并提高Victoria's Secret的盈利能力的重大機(jī)會。

”——言簡意賅，我們看中了你們的品牌，（可能還便宜）。

L Brands將維密賣掉的最大原因就是維密近年來業(yè)績持續(xù)不斷下滑，大大拖累了母公司。

L Brands預(yù)計2019第四季度可比銷售額下降2％，其中包括Bath＆Body Works的可比銷售額增長10％，但Victoria's Secret下降10％。

事實上，受維密拖后腿，L Brands業(yè)績已連續(xù)4個季度出現(xiàn)下滑。

2019年前三季度銷售額下跌2%至82.07億美元，毛利率下滑至35%，凈利潤大跌41%至1.13億美元。

其中維密銷售額下跌6.5%至45.28億美元，Bath&Body Works銷售額上漲11.7%至29.95億美元。

截至報告期末，維密在全球共有1201家門店，其中22家位于中國，過去一年共關(guān)閉了45家門店。

受此次交易消息影響，L Brands股價也上漲為近半年來新高，周四收盤23.42美元，市值64.8億美元。