創(chuàng)業(yè)公司融資造假調查：80%創(chuàng)業(yè)者都在說謊

資本漲潮時，謊言和故事能一個接一個地講下去，擊鼓傳花總能找到下一個“接盤俠”余一 相欣 9月1日報道這是互聯(lián)網(wǎng)最好的時代，優(yōu)秀投資者、創(chuàng)業(yè)者層出不窮，日新月異改造著各行各業(yè)，但這些精英們，卻在同一個簡單的謊言面前無能為力。

夸大虛報融資金額，正成為創(chuàng)投圈公開的潛規(guī)則，并在外界不痛不癢的批評聲中愈演愈烈。

“80%以上的創(chuàng)業(yè)公司都會虛報融資，人民幣變美元，融資金額乘以3倍5倍太平常，甚至乘以10倍的都大有人在，而把根據(jù)業(yè)績情況分階段到位的投資變成一次性融資更是普遍做法。

”諸多接受騰訊科技采訪的創(chuàng)業(yè)者承認。

多位投資圈人士則向騰訊科技聲稱，國內科技公司中實際融資額能達到1億美元以上的少之又少，A輪融資真達到1億人民幣的公司2015年也很難超過15家——事實上，據(jù)騰訊科技統(tǒng)計，目前A輪對外宣稱融資億元及以上的公司至少有60家，其中的水分不言而喻。

此前業(yè)內討論較多的爭議案例，包括C輪融資1億美元的辣媽幫的實際融資金額可能僅在3000萬美元左右，B輪融資2500萬美元的拉勾網(wǎng)實際融資金額可能只有900萬美元等等。

騰訊科技注意到，辣媽幫的C輪融資領投方唯品會，作為上市公司，并未在任何公告中披露這筆金額應在千萬美元級別的交易。

困難在于，對于外界而言，要想掌握創(chuàng)業(yè)公司融資造假的證據(jù)困難重重。

在當下的浮夸環(huán)境和風氣中，所有創(chuàng)業(yè)者、投資人都已裹挾其中，身不由己。

很多創(chuàng)業(yè)者向騰訊科技坦言，自身或多或少存在虛報金額的行為，但他們顯然不會愿意提供詳細數(shù)據(jù)和證據(jù)，而相關投資方，也完全沒有“大義滅親”的動機。

不過，近期全球資本市場持續(xù)動蕩，風險蔓延或將逐漸逼出創(chuàng)投領域的融資泡沫。

創(chuàng)業(yè)公司此前通過虛報融資把自己的估值拔高到夸張地步，但在融資趨緊、投資人愈加謹慎的趨勢下，如果公司本身業(yè)務和產(chǎn)品不夠過硬的話，恐怕很難再找到下一輪融資。

資本冷卻階段，那些估值虛高的創(chuàng)業(yè)公司很可能被打回原形。

億元融資成造假重災區(qū)真格基金創(chuàng)始人徐小平將融資造假描述為“行業(yè)內的一種新默契”。

“中國商業(yè)文明真要達到實話實說、形成人人恪守的底線，還得要若干年。

”徐小平告訴騰訊科技。

今年2月，徐小平便曾發(fā)起倡議，抵制創(chuàng)業(yè)公司虛報融資。

“虛報融資額的事件還是不斷上演，甚至徐小平自己投資的某物流公司都沒有遵守這個倡議。

”不過，快貨CEO潘先林卻向騰訊科技表示。

“融資金額數(shù)字后面多加一個零，把單位里的人民幣換成美元，再或者直接夸大三五倍，這些都是常有的事，我們已經(jīng)見怪不怪了。

”一位要求匿名的投資人表示。

據(jù)知情人士向騰訊科技透露，個性智能理財平臺銅板街曾在2013年12月對外宣稱完成千萬美元A輪融資，但實際情況是，銅板街A輪融資額僅為200萬美元，也就是說，銅板街對外宣稱的融資額是在真實融資額的基礎上再乘以5。

“如果一個看起來不是特別優(yōu)質的項目融到了比較好的價格，基本都是有水分的。

”志成資本創(chuàng)始人鄧海韜直言。

作為主角，創(chuàng)業(yè)者往往離事實的真相更近一些。

房司令CEO吳超告訴騰訊科技，目前80%以上的創(chuàng)業(yè)公司都會虛報融資額，三五倍已經(jīng)是過去的事情了，現(xiàn)在很多公司會在真實融資額的基礎上直接乘以10倍。

這一說法得到部分其他創(chuàng)業(yè)者的證實。

另一悲觀的結論是，目前幾乎所有的創(chuàng)業(yè)公司在公布融資時，都會或多或少地虛報。

深圳創(chuàng)東方投資總監(jiān)李享則強調，O2O市場、智能硬件領域以及互聯(lián)網(wǎng)金融領域，估值泡沫比較普遍，媒體曝出的離譜融資金額“僅供參考”。

在保密協(xié)議的保護傘下，查證創(chuàng)業(yè)公司造假非常困難。

但是涉及上億規(guī)模的融資額，依舊是行業(yè)的一個坎，往往可以從數(shù)據(jù)和估值慣例等方面，判斷一家公司融資是否存在水分。

源碼資本曹毅()告訴騰訊科技，融資1億美元的公司非常少，這意味著公司成為行業(yè)“獨角獸”公司，但目前市場上很多號稱融資1億美元的公司，無論領域、業(yè)務還是規(guī)模，其實都和獨角獸公司相差較遠。

辣媽幫就是一個在業(yè)內頗受質疑的案例。

辣媽幫號稱C輪融資1億美元，達到 10 億美元估值，但業(yè)內人士分析稱，即便是根據(jù)辣媽幫公布的數(shù)據(jù)做推斷，年銷售總額也不過6億人民幣，根據(jù)電商行業(yè)估值規(guī)律，再加上熱門行業(yè)上浮一倍的慣例，估值也僅有24億人民幣左右。

丁香園CTO馮大輝也曾發(fā)文炮轟某互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)公司造假，后者當時宣布獲得總額超過1億美元融資，號稱該領域迄今為止最大規(guī)模的融資（時間和描述上指向掛號網(wǎng)）。

更早前，拉手網(wǎng)、大眾點評先后宣布獲得超1億美元融資時，大眾點評網(wǎng)CEO張濤也曾向媒體炮轟，稱不久前某團購網(wǎng)站對外宣布獲得1.1億美元融資實為注水后的“忽悠”數(shù)字，真正的融資金額大約是5000萬美元。

除了1億美元以上的融資容易受到關注之外，A輪融資號稱1億人民幣以上的融資額也是一個分界線。

梅花資本合伙人張筱燕告訴騰訊科技，創(chuàng)業(yè)公司A輪融資基本都在300萬美元到500萬美元左右，達到1億人民幣的公司比較少見。

有匿名投資人向騰訊科技聲稱，2015年到目前為止，A輪真實融資超過1億人民幣的公司不會超過15家左右。

而騰訊科技梳理發(fā)現(xiàn)，2015年，有報道稱A輪融資達到1億人民幣或者2000萬美元及以上的公司，便超過60家，其中有多家甚至連投資方都沒有公布。

上市文件揭穿部分造假在創(chuàng)業(yè)階段，由于融資協(xié)議的保密性，虛報融資的創(chuàng)業(yè)公司幾乎不用擔心謊言被赤裸裸地揭穿。

但是發(fā)展到上市階段，尤其是是在美股和港股上市，IPO招股書披露的真實融資數(shù)據(jù)，往往就是“國王的新衣”被揭開的時候。

比較知名的案例是窩窩團，招股書曝光的融資額是此前公布數(shù)據(jù)的1/4。

此前有媒體通過梳理上市公司財報的方式，發(fā)現(xiàn)了不少虛假融資或者融資有爭議的案例，涵蓋了360、迅雷、京東、陌陌、唯品會 、YY等眾多知名度較高的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。