ESG投資丨海南省財金集團總經理肖能：國有基金如何推動ESG在中國私募股權投資市場落地

21世紀經濟報道記者李德尚玉 海南報道伴隨全球范圍內可持續發展理念和“雙碳”目標的持續推進，ESG（環境、社會和治理）概念在國內受關注程度日趨高漲。企業該如何把握ESG的核心要義，擁抱真正的價值創造？“資金端和投資端的變化對于國有基金出資人和子基金管理人提出了嚴峻的考驗。”近日，在2023中國綠公司論壇暨企業綠色發展研究院年會期間，海南省財金集團總經理肖能表示，在一級私募股權市場特別是政府投資基金領域，建立ESG包括責任投資標準體系以及評價體系，對于解決目前國有基金粗放式增長以及有效管控退出風險有強烈意義。（海南財金集團總經理肖能 會議主辦方供圖）肖能表示，海南財金集團是責任資本的代表之一，也是責任資本實踐的起點。海南省將積極支持尚處早期階段或財務指標，在科技創新或產業協同等方面對本省有很強帶動作用的創業企業來海南發展。肖能同時也邀請ESG領域的研究者今后為政府/國資基金提供智力支持，加快推進政府基金領域ESG投資標準體系的建立。資金端和投資端變化對國有基金提出考驗在論壇上，肖能介紹了近年來資金端和投資端的變化：早前以民營資本為主的私募股權基金投資，為出資人實現最大財務回報幾乎是私募基金管理人唯一的訴求，但近些年越來越多的政府和國資下場參與設立私募股權基金后，私募股權市場的投資導向發生了很大變化。與一般社會資本不同，政府基金在講求財務回報同時，也比較關注政策效應、社會效應等多種考量因素。在中國私募股權投資市場，資金供給端的變化以及由此帶來的投資目標的這種變化，急需培育和催生一批有這類具有公共屬性的資金管理能力的專門管理人。“資金端和投資端的這種變化對于國有基金出資人和子基金管理人提出了嚴峻的考驗。”肖能表示，目前由于很多投資機構只善于做財務投資，甚至長期以上市前投資或者基石投資為主，但對目標更加多元化的責任投資，很多國有基金管理人并不熟悉。在涉及到財務與產業、社會等多元化目標時，政府基金及子基金管理人如何平衡政策性目標與市場化投資之間關系，如何評價子基金及其管理人的績效，是當前迫切需要解決的問題。基于這樣的背景，肖能在2019年在業內率先提出了“責任資本”概念，并從責任資本的實踐中致力于推動建立一套類ESG的責任資本管理體系和評價體系。肖能表示，在一級私募股權市場特別是政府投資基金領域，建立ESG包括責任投資標準體系以及評價體系，對于解決目前國有基金粗放式增長以及有效管控退出風險有強烈意義。國有基金建立責任投資的指標體系“所謂責任資本，主要指的是資金來自于公共財政出資或類公共財政的，投資于一二級市場的基金。”肖能介紹，不同于一般的社會資本，這種資本具有較強的政策屬性。比如中央財政、省市縣財政以及部分國企作為政府出資代表參與的基金或投資，以及具有公益目的的公益基金會、主權國家間建立的國際金融組織。這類資本的投資策略都需要強調負責任的投資。基于國有基金建立責任投資的指標體系，肖能提出了政府參與出資設立的私募股權基金需要關注的五個方面：一是要關注產業協同。政府設立產業基金的首要目的是要實現特定產業的聚集、轉移或升級，需要管理人基于產業協同的邏輯對政府基金進行頂層精準設計；二是要關注環境改善。政府基金應支持被投企業參與環境優化，通過私募股權投資和信息披露等手段來促使被投企業關注環境；三是要關注企業治理。通過政府基金投資，要推動企業的改進治理，規范內部控制、利益沖突和關聯交易等，這是政府基金很重要的指標；四是要關注技術創新。通過支持企業增加研發投入和技術改造，在產業端推動科技創新。近年，我國在早期硬技術投資方面設立了很多基金，也正是這方面的考慮；五是要關注可持續發展，包括稅收、就業、培訓等指標。基于上述指標體系，肖能為專業的政府基金管理人描繪了自己理想中的輪廓——“創業者的好朋友”“企業家的好搭檔”“發起人的好伙伴”，能夠從投前到投后全方位給企業賦能。