專訪徐小平：2017年的創投市場把我搞懵了

“真格基金正努力成長為一只帶利爪的熊貓。

”徐小平認為已經進入第七個年頭的真格基金到了亮出利爪的時候。

而對于要亮出利爪的目的，他特地強調并不是為了與其他投資人或投資機構搶項目，而是一旦看見好項目，除了發揮原來快的特點，現在也要狠。

如果說真格基金以前的投資策略是只投入少數資金，那現在則會全投進去，占絕對份額。

徐小平把這種變化歸結為信心越來越足。

據不完全統計，從成立至今，真格基金已經投資超五百個項目，無疑是風險投資領域的高產戶。

“我們也陸續會有公司上市，也會有很多回報回來。

”經過此前七年的布局，徐小平認為，收獲的季節已到。

對于真格基金下一步的規劃，他表示，真格應該順應時代的成長，成為一個早期領域里面的全能投資隊長。

而對于徐小平自己來說，新東方上市后，離開董事會的他開始從事個人天使投資。

期間手上擁有蘭亭集勢、世紀佳緣、聚美優品等項目，到了2011年，徐小平結束了孤軍奮戰的日子，和王強、紅杉資本中國基金聯合創立天使投資機構“真格基金”，真格基金自成立以來一直位列天使投資機構的前茅。

既高興又有壓力，是他現在狀態。

高興的是創業者們予以的認同，壓力也是來自于是否配得上外界給予的這種榮譽。

因此，徐小平時刻保有強烈的危機感。

“快”、“變”、“懵”——徐小平用這三個字總結了2017年中國創投市場。

作為一名投資老兵，他對網易科技坦言，2017年市場變化把他弄懵了。

“無論是科技概念、創業模式，還是技術創新，我真是一臉懵。

”但在這個快速變化的環境里面，他認為要么出局，要么就掙扎著前行。

“目前我覺得我還有足夠的腦力和意識，再做二十年甚至三十年（投資）都可能，所以我做投資可以做到很老很老。

”屏幕前的徐小平用突然急促上揚的語調表達著他對于投資的熱情。

那么，中國創投市場風口轉移越來越快，從2017年的AI、共享單車、新零售到2018年的區塊鏈，永遠都站在風口或創造風口的徐小平有何看法？早期投資基金風險高，回報低的特點，使很多基金投資階段后移傾向，作為早期投資機構，真格基金是否改變投資策略？近兩年，投資AI最多的機構不是創新工場、不是IDG，而是真格基金（來源：IT桔子2017年8月公告的數據），那么真格基金在投資過程中，總結了哪些經驗？........................................................................................對此，網易科技獨家專訪真格基金創始人徐小平，以下為網易科技整理的采訪實錄，enjoy：真格基金正成長為一只帶利爪的熊貓網易科技：在過去這些年，真格基金一直是中國天使創投的領頭羊，但在這兩年，行業里面也出現很多快速崛起的新銳機構，你有沒有擔心過，真格基金會被其他快速崛起的新機構超越？徐小平：我的這種危機感是非常強的。

現在真格基金會兩三個月開一次務虛會，談的主要內容就是真格基金怎么保持最優。

因為如果我們在特定的時間里面投不到市場上認為的最好項目，那就有可能被淘汰出局。

此外，我認為衡量基金的標準，主要是看回報率，所以我希望真格基金回報率是最高的。

當然如果看排名的話，今年我們拿到的排名也都是排在前面的，雖然我們也會很高興，但高興的背后也有一種壓力。

這種壓力來自于我們是不是配得上這種榮譽。

網易科技：你覺得真格基金的核心競爭力是什么？徐小平：當然是我（笑）以及我的團隊。

我為什么這樣講呢？當年在中國，天使投資人非常稀有的時候，我做了真格基金，投了很多項目，所以大家就認可我了。

此外，我和真格整個團隊會全力支持創業者，為他們提供投后幫助。

另外我每年到各個高校、海外去巡講，也建立了一個創業鼓吹者形象。

這些構成了我們的一個獨特的競爭力。

我的夢想是，不僅是真格基金、而是整個中國投資界能涌現出更多特別牛的年輕投資人。

我希望未來創業者在找投資時，會對我說徐老師，我不見你，我要見某某某投資人。

網易科技： 真格基金的投資范圍是否會從天使往后移？徐小平：真格基金自身的check size越來越大，以前單個項目投資50萬美元、100萬美元就到頭了，現在我們可以投到300萬美元或者更高。

所以現在種種原因使得我們內部也在提升自己，也在變。

從以前放一點錢進去的天使型投資，到現在真正的投資人上來。

真格內部有一個公式叫commitment times two，就是承諾“要么不投，要么加倍。

”當然這也源于我們信心也越來越足，藝高人膽大。

如果我們覺得這個項目有把握，就全投進去了。

舉例來說，一個需要融資400美金項目，按照真格之前的做法，會只出一半，但是現在我們就全拿來。

網易科技：在您心目中，現在真格基金是一個什么樣的形象？徐小平：我覺得真格在成長為一個帶利爪的熊貓。

我們是時候要亮出利爪了。

真格基金跟我差不多，就如我在減肥，真格也得增肌。

增肌的目的，不是為了說和其他投資人或投資機構搶項目，而是看見項目以后，除了要發揮我們原來快的特點，現在也要狠。

狠就是說去爭取更大的份額。

到了2018年，真格基金也進入第七個年頭，我們也會陸續有公司上市，也會有很多回報回來。

但是我想我們也應該順應這個時代的成長，成為一個早期領域里面的全能投資隊長。

早期天使投資是創業者的領路人網易科技：其實在2017年的時候，很多早期基金是有點恐懼的。

因為投早期風險高，回報低，因此很多基金開始做中期或者后期，您怎么看待這種現象？徐小平：我的好朋友險峰長青創始合伙人陳科屹說過，早期基金做天使，項目死得最快。

然后好不容易活下來一個，又是退得最晚。

所以早期資金不好做。

從我的角度看，還要再加一點：叫“看得最多，選得最多。

”這個是一個折磨人的行業。

但是如果你不熱愛它，如果你沒有沙里淘金的心態，是做不長的。

所以我經常跟我的團隊講，看一千個項目，如果能夠選到一個，那就不錯了。

網易科技：您對于很多新希望加入到天使投資人隊列的新人，是否有好的建議？徐小平：天使投資是所有創新的源泉。

“問渠哪得清如許，唯有源頭活水來。

”如果沒有馬克·扎克伯格的同學給他三千美金，馬克·扎克伯格可能就錯過創建Facebook的偉大機會。

因此，我鼓勵他們早點進入天使投資人行業，因為，即使虧了錢，也是虧給了這個時代最有冒險精神，最有奮斗野心，最有領導力的（創業者）那幫人。

AI已落地，進入日常生活網易科技：AI越來越成熟，并逐漸進入到應用領域。

那您覺得有沒有一些泡沫或者過熱的情況存在？徐小平：大概從三五年前，人們就開始討論AI，到了2017年，AI成了一個重要的熱點話題。

AI正在國防、邊防、公安、零售、家庭各個領域里面起到巨大的作用。

其實我認為AI的實際應用場景已經落地了，就像真格投資幾家AI公司，有幫助零售公司防盜防竊的，還有幫零售公司直接提高銷售率的。

當客人進入店鋪，系統雖然不知道客人的姓名、地址，但會跟據客人在店的全部消費記錄，分析出他的消費喜好，用以個性化推薦商品。

因此，AI在零售領域的運用極大地拉近了消費者和商品之間的距離，促進了零售的提升。

所以，AI已經進入了日常生活，沒有泡沫，只有彩虹。

網易科技：有一種觀點認為，AI創造的產值未來會千倍于移動互聯網，您怎么看？徐小平：孫正義說過，日本需要三千萬臺機器人。

如果按照他對未來的設想，AI會徹底地滲透到我們的生活的每一面。

比如我們最近投的一家送餐公司，外賣員把飯送到寫字樓大堂，然后交給機器人，由機器人完成最后的送餐任務。

真正的AI是什么？我認為是自動駕駛。

自動駕駛是真正的機器人，它代替人駕駛，有一個頂級專家曾對我表示，可能二十年之內，人工駕車就變成非法的了，因為自動駕駛的效率和安全性遠高于人駕駛。

所以作為參與者，我覺得它才剛剛開始。

網易科技：對于AI自動駕駛這類高科技公司，您是怎么去判斷某個公司的價值？徐小平：高科技投資中有一種技術派投資人，通過分析、調研來判斷某個公司的價值。

但這對我們來說不可能做到，我的評判標準主要是看這個創始人和他的團隊是不是牛。

如果某個最著名的、跟汽車相關公司的首席科學家出來做自動駕駛，我肯定會投。

總而言之，真格基金判斷的標準是看創始人的背景和團隊，看這個團隊是不是做過這些事，然后做的事是不是有邏輯上的有機關聯。

如果新東方出來的一個人要去做自動駕駛，我不會投，因為即使是新東方最牛的人也跟汽車行業無關呀！相反，如果新東方出來的人要做一個人工智能的托福教育，然后他團隊里還有一個搞科技的，那我就有可能投他。

創業者千萬不要追風口網易科技：最近一兩年，創投風口轉換越來越快，有一種聲音認為風口是人為的，那您認為是投資人推起來，還是說它存有一種規律？徐小平：當然不是投資人推起來的，這是時間的必然、技術的必然、生態環境日趨完善的必然。

云計算時代來臨前，每家企業需要另外配置服務器；現在，企業只要插上線就能用。

所以整個技術的進步導致創業變得越來越容易。

此外，創業的環境越來越完善，想法的實現越來越容易，這就導致了所謂的速度越來越快。

網易科技：您是怎么看待追風口這個問題的？徐小平：創業者成長的速度變快，創業成功的速度也快了，但這與追風口是兩回事。

有些人追上了風口也不一定成，比如說共享單車，幾十家共享單車企業最后成的也就兩三家。

因此，創業要不要追風口，NO，千萬別。

因為風口是人創造出來的，而不是你自己想追就能追上去的。

比如戴威做ofo的初心是覺得校園里的自行車經常丟，但校園又遍地都是車，那大家為什么不共享一輛？他發現了這個需求，因此創造了風口。

所以創業最寶貴的還是要原創，來自于你內心深處的一種發現和需求。

2017年創投市場：快、變、懵網易科技：如果從創投的角度，您會用哪三個關鍵詞來形容一下過去一年的發展和成就？徐小平：如果要形容2017年的創投市場，我的第一個關鍵詞是快。

那么快的意義在于，在創投領域，無論是生態環境、國家政策、資金、孵化器，還家長支持都發生了快速的變化。

過去一個人要創業，說服父母就得說服一年，但現在，父母可能還會催你創業。

第二個關鍵詞是變。

2014年互聯網+被正式提出，2017年就有了AI+，然后到了現在有了區塊鏈+。

第三個關鍵詞是懵。

對我個人而言是真懵。

無論是科技概念、創業模式、還是技術創新，我真是一臉懵。

坦率說，在這個快速變化、“快變懵”的環境里面，我要么就出局，要么就掙扎著前行。

目前我覺得我還有足夠的腦力和意識。

網易科技：您覺得2018年整個創業市場會怎樣變化？徐小平：我覺得在AI領域會誕生更多重磅應用。

像在日常生活領域，掃地就是一個AI應用，此外，冰箱、洗衣機、空調等類目的變革也快了。

在新零售領域，像無人售貨店這種極度便利的零售會成為我們生活里面的必然。

但是這種預測，用2017年的經驗來說沒有意義，2017年的經驗是說快、變、懵。

我覺得2018年我將依然面對著快、變、懵，總有一天我會“精神崩潰”（笑）。

網易科技：最后請徐老師對2018年的創業者說一些寄語吧。

徐小平：前幾年好多人都說，中國進入了創業的黃金十年，今天我依然說，中國會迎來創業創新的黃金十年、黃金二十年，黃金時代會不斷延長。

所以在這個創業的黃金時代，創業者們大有可為、機遇無限，我們一起努力，擁抱中國創業創新的黃金時代。