沈南鵬：投資很多時(shí)候是人性中一面和另一面的博弈

沈南鵬直言，早中期企業(yè)面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)，就是高層團(tuán)隊(duì)陷入無法調(diào)和的爭議和撕裂中，這對企業(yè)來說是生死存亡的問題。

　　2018年12月5-7日清科集團(tuán)、投資界在北京舉辦第十八屆中國股權(quán)投資年度論壇。

論壇攜手行業(yè)知名學(xué)者與重磅嘉賓，秉承傳統(tǒng)，革故鼎新，解析政策趨勢、聚焦投資策略、探索價(jià)值發(fā)現(xiàn)、前瞻市場未來。

　　會(huì)上，《我有嘉賓》出品人、嘉賓大學(xué)創(chuàng)始人吳婷和紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬進(jìn)行了一場精彩對話，通過這場對話，我們得以一窺“點(diǎn)金圣手”的風(fēng)采。

投資界（pedaily2012）整理如下：　　精彩觀點(diǎn)　　1、對于一家投資公司來說，比看到其一批被投企業(yè)成功上市退出更重要的是Partnership（合伙人制度）的演變和成熟。

　　2、必須在合伙人之間建立一種很強(qiáng)的信任感，這種信任感是一個(gè)基金成功的重要因素。

　　3、作為投資人，要清楚自己的角色是什么，明白企業(yè)成功的根本來自于企業(yè)家自身的“精彩”。

　　4、現(xiàn)在的新經(jīng)濟(jì)公司，十年后如果依然被稱為“新經(jīng)濟(jì)”，那是因?yàn)樗鼈冊诓粩嘧晕覄?chuàng)新：這就是新經(jīng)濟(jì)的題中之義。

　　5、早中期企業(yè)面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)，就是高層團(tuán)隊(duì)陷入無法調(diào)和的爭議和撕裂中。

這對企業(yè)來說是生死存亡的問題。

　　過去13年我在走另一段創(chuàng)業(yè)旅程　　主持人：讓我們回顧一下沈南鵬先生的職業(yè)生涯，花旗、雷曼8年的投行經(jīng)驗(yàn)，5年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，13年一手打造紅杉中國，對你來說這些標(biāo)簽?zāi)膫€(gè)份量最重？　　沈南鵬：其實(shí)，每一個(gè)階段都很重要，而且每一個(gè)階段在當(dāng)時(shí)都是最好的選擇。

回過頭來看，我們基本上是跟著改革開放40年的發(fā)展歷程走過來的，是時(shí)代的浪潮推著你往前走。

而過去的這些職業(yè)經(jīng)歷給了我不同的角度去看問題。

不管哪個(gè)階段，最重要的是參與并且見證了精彩的一幕又一幕，有幸見證了中國民營經(jīng)濟(jì)成長的過程。

這是讓我特別興奮的地方。

　　主持人：創(chuàng)業(yè)者和投資者這兩個(gè)標(biāo)簽，你更看重哪個(gè)身份？　　沈南鵬：紅杉所在的投資行業(yè)，跟以前運(yùn)營公司不一樣，比如文化建設(shè)、團(tuán)隊(duì)架構(gòu)等等。

有一點(diǎn)一樣，就是我在走另外一段創(chuàng)業(yè)旅程。

當(dāng)年做攜程、如家時(shí)，如果有人問我說你是不是還要第三次創(chuàng)業(yè)，我肯定說“不”，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)太艱辛，從頭再來需要太多勇氣。

現(xiàn)在，紅杉中國已經(jīng)走過了13年，不管有多少成績，不管有多少挑戰(zhàn)，這本身就是一段基金管理公司的創(chuàng)業(yè)與成長之路。

　　主持人：做投資人和創(chuàng)業(yè)者的感受有什么不同？　　沈南鵬：創(chuàng)業(yè)企業(yè)，CEO的作用是巨大的，他決定了公司大部分的戰(zhàn)略和具體戰(zhàn)術(shù)的制定。

但是在投資公司里面，最重要的是一支合伙人團(tuán)隊(duì)。

紅杉是一個(gè)團(tuán)隊(duì)在戰(zhàn)斗。

在基金里面是一批人在做一個(gè)決策。

你必須在合伙人之間建立一種很強(qiáng)的信任感，這種信任感是一個(gè)基金成功非常重要的因素。

紅杉2005年創(chuàng)立的時(shí)候，只有兩位合伙人，今天我們有了15位合伙人。

對于紅杉來說，Partnership（合伙人制度）的演變和成熟，是我非常看重的一個(gè)地方。

　　投資人角色：創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者　　主持人：您覺得投資人精神跟企業(yè)家精神有什么區(qū)別？　　沈南鵬：紅杉第一位創(chuàng)始合伙人四十五年前提倡的精神——創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者——精準(zhǔn)地描述了投資人跟企業(yè)家之間的關(guān)系。

作為投資人，你要很清楚自己的角色是什么。

企業(yè)的成敗，最后取決于企業(yè)家的“精彩”。

基金在背后要做到幫忙不添亂。

用文字來描述可能比較容易，但是到具體實(shí)施的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)踐行“創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者”并非易事。

　　主持人：勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有信任，找到自己的邊界。

有哪些企業(yè)家精神是投資人必須有的？　　沈南鵬：和創(chuàng)業(yè)企業(yè)有較高的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)相比，初創(chuàng)基金沒有很高的進(jìn)入壁壘，但是怎么把基金做到基業(yè)長青，這種難度遠(yuǎn)大于運(yùn)營一個(gè)企業(yè)。

馬云講阿里巴巴要活102年，我感覺作為一家基金公司，生存102年的難度更高。

　　基金最重要的是有良好的文化和組織架構(gòu)　　主持人：投資機(jī)構(gòu)更難基業(yè)常青，所以在你看來投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該具備什么樣的特質(zhì)？　　沈南鵬：在投資機(jī)構(gòu)里，每個(gè)投資人最主要的工作還是“忙”項(xiàng)目。

但是一家投資機(jī)構(gòu)想要基業(yè)常青，最重要的是要發(fā)展優(yōu)秀的文化，搭建良好的組織架構(gòu)。

紅杉資本是一家全球化組織，覆蓋美國、中國、印度等區(qū)域，擁有從風(fēng)投到PE等不同的產(chǎn)品。

我們的每個(gè)產(chǎn)品都很不一樣，不同產(chǎn)品線上的文化和激勵(lì)機(jī)制也不同，這是一個(gè)更大的挑戰(zhàn)。

　　主持人：在各種創(chuàng)業(yè)的過程中，你有沒有經(jīng)歷什么至暗時(shí)刻？　　沈南鵬：也許大家忘記了2008年那一年，市場情緒低落，但今天，當(dāng)你回顧2008年，一切都顯得不是那么難，一切檻都能過。

有的時(shí)候很難擺脫經(jīng)濟(jì)周期的魔咒，關(guān)鍵要有一個(gè)更好的投資節(jié)奏。

千萬不要因?yàn)樵诙炖锩娓杏X到壓力就退縮了。

在過去30多年的職業(yè)生涯當(dāng)中，我碰到了許多至暗時(shí)刻，2008年是一個(gè)，1998年的金融危機(jī)更嚴(yán)重，這是投資人在市場上必須面對的。

至暗時(shí)刻來了，你可能會(huì)有更多好的投資機(jī)會(huì)，但也別忘了你已經(jīng)投的這些企業(yè)可能會(huì)進(jìn)入至暗時(shí)刻，幫助它們過冬是一個(gè)緊迫的話題。

　　主持人：都說沈南鵬是投資界最敏銳的人，你怎么定義這個(gè)敏銳？　　沈南鵬：敏銳說的應(yīng)該是我們的團(tuán)隊(duì)，不是說我一個(gè)人。

市場上有很多敏銳的團(tuán)隊(duì)，我們可能是其中的一個(gè)。

敏銳的意思包括快，你要對一個(gè)變化的事情做出快速反應(yīng)。

但是另外一方面，洞見很重要。

兩者要保持一種平衡，你快的時(shí)候，你的洞見能力可能自然地變?nèi)酰@是人性當(dāng)中的兩方面，希望能在敏銳和洞見之間達(dá)到一個(gè)平衡。

　　做投資，就是把人和人連接在一起　　主持人：未來十年，沈南鵬會(huì)多一些什么樣的標(biāo)簽？或者希望自己是什么樣的狀態(tài)？　　沈南鵬：投資依然是最主要的工作，而在公益上花的時(shí)間比以前多了。

最近我們與真格合作的 “鴕鳥會(huì)”就是一個(gè)公益項(xiàng)目，希望為年輕人提供交流和成長的平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)下一代企業(yè)精英。

從廣義來看，做投資就是把人和人連接在一起。

　　如果你是這個(gè)行業(yè)里有抱負(fù)的人才，都有機(jī)會(huì)跟紅杉走到一起。

如果你是這個(gè)行業(yè)里成功的企業(yè)家，總能夠找到跟紅杉走到一起的理由。

　　主持人：你覺得新經(jīng)濟(jì)到底應(yīng)該怎么定義？跟科創(chuàng)和科技有什么的關(guān)系？　　沈南鵬：新經(jīng)濟(jì)這個(gè)詞覆蓋面很廣泛。

新的模式可以是模式創(chuàng)新也可以是技術(shù)創(chuàng)新，但它們一般都有高速成長的特征。

今天的一家新經(jīng)濟(jì)公司，如果它不再創(chuàng)新，不再產(chǎn)生新的模式，十年以后它可能會(huì)變成一家舊經(jīng)濟(jì)公司。

十年后如果依然被稱為“新經(jīng)濟(jì)”，那是因?yàn)樗鼈冊诓粩嘧晕覄?chuàng)新：這就是新經(jīng)濟(jì)的題中之義。

　　主持人：有一天如果企業(yè)倒閉了，會(huì)是因?yàn)槭裁矗俊　∩蚰嚣i：這是值得每個(gè)人去反思的話題。

我們看到一些領(lǐng)先企業(yè)面臨的行業(yè)結(jié)構(gòu)性的問題，如果沒有做出及時(shí)的調(diào)整，等到意識(shí)到了可能為時(shí)已晚，公司要有一個(gè)相對長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略和部署，這樣才能盡量減輕行業(yè)巨變帶來的沖擊。

早中期企業(yè)面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)，就是高層團(tuán)隊(duì)陷入無法調(diào)和的爭議和撕裂中，這對企業(yè)來說是生死存亡的問題。