阿里巴巴15年融資逾75億美元 哪些VC/PE大賺？

阿里巴巴驚艷上市，隱藏在阿里巴巴背后的主要VC/PE機(jī)構(gòu)浮出水面，賺得盆滿缽滿的VC/PE們也迎來(lái)了狂歡的盛宴。

據(jù)中華股權(quán)投資協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，從1999年開始，阿里巴巴累計(jì)獲得融資金額達(dá)到75.5億美元，包括軟銀、雅虎、蔡崇信等前后參與阿里巴巴融資的VC/PE機(jī)構(gòu)超過20家。

經(jīng)此一役，這些機(jī)構(gòu)均斬獲豐厚，軟銀更是憑借長(zhǎng)達(dá)14年對(duì)阿里巴巴的持續(xù)支持，以8000萬(wàn)美元的初始投資收獲超過700億美元的市值，成為阿里盛宴的最大贏家。

　　15年融資逾75億美元像所有的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)一樣,馬云一手創(chuàng)立的阿里巴巴后面也有眾多VC/PE機(jī)構(gòu),從1999年開始，阿里巴巴累計(jì)獲得融資金額達(dá)到75.5億美元，這在國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)公司的融資史上也并不多見。

上世紀(jì)90年代末期，國(guó)內(nèi)VC/PE行業(yè)尚處于萌芽階段，但國(guó)內(nèi)的一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已進(jìn)入海外VC/PE機(jī)構(gòu)的視野。

1999年阿里巴巴獲得500萬(wàn)美元的第一輪投資，由高盛牽頭，聯(lián)合美國(guó)、亞洲、歐洲的投資機(jī)構(gòu)，包括新加坡匯亞（Transpac Capital）、瑞典Investor AB和新加坡政府科技發(fā)展基金。

2000年，馬云為阿里巴巴引進(jìn)第二輪2500萬(wàn)美元，軟銀領(lǐng)投2000萬(wàn)美元，富達(dá)、匯亞資金、TDF、Investor AB、日本亞洲投資公司等跟投500萬(wàn)美元。

2004年，阿里巴巴第三輪融資8200萬(wàn)美元，軟銀牽頭出資6000萬(wàn)美元，其余2200萬(wàn)美金由富達(dá)、TDF和GGV出資。

2005年，雅虎入股阿里巴巴，VC/PE基金開始大規(guī)模退出。

當(dāng)時(shí)，雅虎以10億美元現(xiàn)金、雅虎中國(guó)的所有業(yè)務(wù)、雅虎品牌及技術(shù)在中國(guó)的使用權(quán)，換取阿里巴巴集團(tuán)40％股份及35％的投票權(quán)。

軟銀通過售出淘寶網(wǎng)股份獲利3.6億美元，再次購(gòu)入阿里巴巴股份花費(fèi)1.5億美元，最終套現(xiàn)2.1億美元；阿里巴巴管理層和其他股東套現(xiàn)5.4億美元。

前三輪的VC投資者大致獲得10倍左右的回報(bào)。

2007年，阿里巴巴集團(tuán)旗下B2B業(yè)務(wù)在港交所上市，這給了剩余持有股份的VC基金的套現(xiàn)退出機(jī)會(huì)。

但在此過程中，軟銀幾次都選擇了留下。

此后，阿里巴巴于2011年和2012年分別進(jìn)行了兩輪PE融資，融資額高達(dá)62.88億美元。

其中一輪是針對(duì)員工股權(quán)購(gòu)買計(jì)劃，另外一輪是為了回購(gòu)雅虎股權(quán)進(jìn)行的融資計(jì)劃。

美國(guó)銀湖、俄羅斯DST、新加坡淡馬錫、中投、中信資本、博裕資本、國(guó)開金融、云峰基金等機(jī)構(gòu)均是在這期間成為阿里巴巴新股東。

　　VC/PE大賺以9月19日93.89美元的收盤價(jià)計(jì)算，阿里巴巴市值達(dá)到2314.4億美元，超過Facebook、IBM 、甲骨文、亞馬遜等美國(guó)公司，僅次于蘋果、谷歌和微軟，成全球第四大高科技公司和全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。

作為第一大股東，日本軟銀集團(tuán)持有7.98億股阿里巴巴股份，占比34.4%，IPO后持股比例將下降至32.4%，以阿里巴巴收盤價(jià)計(jì)算價(jià)值將達(dá)到749億美元。

而14年前的2000年前軟銀向阿里巴巴投資額為2000萬(wàn)美元，2004年再次出資6000萬(wàn)美元，相比之下現(xiàn)今的回報(bào)可謂驚人。

日本軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人、總裁兼首席執(zhí)行長(zhǎng)孫正義也借此躍居日本首富。

值得注意的是，在本次的IPO中軟銀也并未進(jìn)行出售套現(xiàn)。

在阿里巴巴紐交所敲鐘儀式后，孫正義在接受采訪時(shí)表示，阿里會(huì)是其核心持股公司，如果可能他愿意持有更多阿里股份。

在中華股權(quán)投資協(xié)會(huì)公共政策與研究總監(jiān)國(guó)立波看來(lái)，孫正義領(lǐng)導(dǎo)的軟銀雖然通過基金的形式從事VC/PE投資，但其打法與典型的VC/PE機(jī)構(gòu)有很大的不同。

他的投資策略更加類似于巴菲特。

只不過他的投資領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂诨ヂ?lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而巴菲特卻從不涉獵上述領(lǐng)域。

在2005年時(shí)，雅虎注資阿里巴巴10億美元占股40%。

但2012年，阿里巴巴以76億美元的價(jià)格回購(gòu)了雅虎手中握有的阿里股份的50%，也就是阿里總股本的20%。

根據(jù)招股說(shuō)明書，雅虎在IPO中出售1.21億股，占阿里巴巴集團(tuán)總股份的4.9%，價(jià)值約86億美元，售股完成后雅虎仍將持有阿里約16.3%的股份。

 在2011年、2012年入股阿里巴巴的諸多機(jī)構(gòu)也在短時(shí)間內(nèi)大賺一筆。

根據(jù)阿里巴巴招股說(shuō)明書，2011年、2012年阿里巴巴向PE機(jī)構(gòu)兩輪融資的普通股價(jià)格分別為13.5美元和15.5元美元。

即便按照阿里巴巴每股68美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，這2-3年入股阿里巴巴的PE在此Pre-IPO項(xiàng)目上的賬面收益將達(dá)到4-5倍左右，按19日當(dāng)天收盤價(jià)93.89美元計(jì)算，賬面收益增至6-7倍。

如銀湖在阿里巴巴持股2.5%，根據(jù)測(cè)算，其投入金額在8億美元左右。

這是銀湖在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中的最大一筆投資。

以發(fā)行價(jià)68元計(jì)算，其在阿里巴巴投資上的浮盈將達(dá)30億美元。

博裕資本通過旗下兩個(gè)分支持有阿里巴巴12774193股，占比為0.6%。

按照每股15.5美元價(jià)格，博裕資本2012年在阿里巴巴的投資金額為1.98億美元。

此次阿里巴巴IPO，博裕資本將獲得超過6億美元的回報(bào)。

在IPO環(huán)節(jié)，一些機(jī)構(gòu)出售了部分股權(quán)。

以中信資本為例，其在阿里巴巴持股25806451股，占比為1.1%，2012年進(jìn)入時(shí)每股價(jià)格為15.5美元，總計(jì)投入4億美元。

以發(fā)行價(jià)68美元計(jì)算，中信資本這次將出售4901296股，套現(xiàn)3.3億美元，已接近于收回投資成本。

而其余下的股份以9月19日收盤價(jià)計(jì)算仍價(jià)值19.6億美元。