創(chuàng)業(yè)兩難：要錢還是要公司控制權(quán)？

Eatwhatever是一種能夠清新口氣的糖片，四年前26歲的澳大利亞姑娘姬葵・羅絲海德勒（Jacqui Rosshandler）在紐約推出了該款產(chǎn)品。

創(chuàng)業(yè)資本六萬(wàn)美元，生產(chǎn)由外包代工，辦公室則是她在紐約的公寓。

這個(gè)市場(chǎng)總值有數(shù)十億美元，羅絲海德勒（Jacquii L.L.C.，姬葵公司）在其中勉強(qiáng)站穩(wěn)腳跟。

挑戰(zhàn) 2001年初，姬葵公司的庫(kù)存產(chǎn)品快賣光了，但是又沒(méi)有現(xiàn)金投入生產(chǎn)，來(lái)自網(wǎng)站的訂單還沒(méi)有完成，她的曼哈頓零售商銀行賬戶也空了。

羅絲海德勒擔(dān)心，看來(lái)她必須關(guān)掉自己的創(chuàng)業(yè)公司了。

銀行也挨家跑過(guò)了，貸款申請(qǐng)全都被拒（一些銀行表示她沒(méi)有美國(guó)國(guó)籍是個(gè)問(wèn)題）。

她不打算向親朋好友要錢，風(fēng)險(xiǎn)投資人也不看好她。

希望一點(diǎn)點(diǎn)消逝，姬葵開始去面試工作了。

背景 羅絲海德勒曾經(jīng)在曼哈頓的一個(gè)室內(nèi)設(shè)計(jì)公司工作，2007年元旦那天，她決定要像自己的父親一樣，獨(dú)自創(chuàng)業(yè)。

她的父親澳洲是一位成功商人。

姬葵的想法是：把南非一種名為Odor-Go的產(chǎn)品進(jìn)行改良，在美國(guó)銷售。

她在家鄉(xiāng)澳洲見過(guò)這種產(chǎn)品，但是美國(guó)哪里都沒(méi)有。

和Odor-Go不通的是，姬葵設(shè)計(jì)的產(chǎn)品帶有薄荷，純素且不含面筋（gluten-free）。

“我希望能做出自己的產(chǎn)品。

”之后她申請(qǐng)了Eatwhatever作為產(chǎn)品商標(biāo)。

姬葵認(rèn)為想要清新口氣就應(yīng)該解決問(wèn)題的源頭，也就是人的胃。

因?yàn)樗龑W(xué)的是表演和法律，不太懂化學(xué)，于是她把產(chǎn)品的問(wèn)題外包給了一個(gè)合同商。

“歐芹用來(lái)做清新口氣的材料很久了，”她說(shuō)到，“人們都知道，只是清新口腔氣味——特別是在食用了辛辣食物之后——并不會(huì)讓胃里的氣味消失。

我發(fā)現(xiàn)把有機(jī)薄荷和歐芹油混在一起，溶解在胃里，能夠帶來(lái)清新的感受。

你的呼出的氣味也更好聞，不僅僅是口腔里的氣味。

”她聘請(qǐng)了一位包裝設(shè)計(jì)師，打印了廣告語(yǔ)：只需兩步，清新口氣如接吻一般（2 Steps to Kissable Breath）。

2008年姬葵開始推銷自己的產(chǎn)品，她來(lái)到畢奇洛（C.O. Bigelow，保健護(hù)理品商店）在曼哈頓的旗艦店，“誰(shuí)負(fù)責(zé)采購(gòu)？”她帶走了一筆訂單。

Eatwhatever推出一個(gè)月后，一個(gè)做公關(guān)的朋友幫她的產(chǎn)品出現(xiàn)在糖果生活（DailyCandy）網(wǎng)站的首頁(yè)上，12個(gè)小時(shí)內(nèi)就給她的網(wǎng)站帶來(lái)了總值兩萬(wàn)美元的訂單，用戶口碑評(píng)論也不少。

有了渠道商的幫助，Eatwhatever很快進(jìn)入了多家紐約零售店，甚至擴(kuò)展到了巴黎和悉尼的零售市場(chǎng)。

但是因?yàn)槭冀K缺少和大規(guī)模銷售商的訂單，銷售額始終在很低的水平。

2008、2009和2010年三年，該公司的年收入始終未能突破四萬(wàn)美元。

現(xiàn)金拮據(jù)，姬葵終于到了無(wú)法為廣告開支的局面，甚至連外包生產(chǎn)下一批產(chǎn)品的錢都沒(méi)有。

選擇 之后她通過(guò)朋友引薦結(jié)識(shí)了阿瑟・碩英（Arthur T. Shorin），他是一位投資人，也是Topps 公司的前高管。

阿瑟能夠?yàn)榧Э墓編?lái)訂單，并且會(huì)立刻投入25萬(wàn)美元，如果有效果的話還會(huì)投入更多。

但是阿瑟的條款有些苛刻，而且沒(méi)有談判的余地。

他要求獲得公司75%的股份，姬葵只剩下25%的股份，未來(lái)如果能夠達(dá)到條件則有機(jī)會(huì)再多獲得15%的股份。

阿瑟開出的條件還包括一個(gè)職位，在他位于紐約的創(chuàng)業(yè)孵化器Artuitive公司工作。

朋友們勸姬葵不要接受，認(rèn)為條件實(shí)在是過(guò)分，雖然她有機(jī)會(huì)將股份提高到40%。

但是阿瑟在兩人的會(huì)談中給姬葵留下了很深的印象，她不禁自問(wèn)：25%的公司股份是不是會(huì)比什么都沒(méi)有要好呢？議論 史蒂夫・舒斯特（Steve Schuster）的公司生產(chǎn)Blitz牌薄荷糖，他認(rèn)為：“羅絲海德勒的現(xiàn)金流狀況十分堪憂，同時(shí)——也是許多創(chuàng)業(yè)公司都會(huì)遇到類似情況——沒(méi)有完全搞清楚需要用多少錢將品牌擴(kuò)張到一個(gè)合理的規(guī)模。

阿瑟・碩英的提議很精明，獨(dú)一無(wú)二。

基本上他現(xiàn)在是姬葵的最后希望了。

阿瑟・碩英很了解這一行的生意，羅絲海德勒應(yīng)該接受他的提議。

”約什・科佩爾曼（Josh Kopelman）是First Round Capital的合伙人，他表示說(shuō)：“創(chuàng)辦偉大公司的人是企業(yè)家，不是投資人。

從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果創(chuàng)始人在種子輪沒(méi)有獲得足夠的股權(quán)，將會(huì)大大影響他們的積極性，在投資人和創(chuàng)業(yè)者之間形成利益不一致。

我會(huì)鼓勵(lì)羅絲海德勒繼續(xù)尋找可行的方案，包括從朋友那里借錢。

如果她堅(jiān)信自己的公司能夠創(chuàng)造價(jià)值，獲得成功，那么讓朋友們投資自己的公司實(shí)際上是在幫他們。

我也會(huì)建議她稍稍調(diào)整一下品牌形象，讓更多投資人感興趣。

”阿德奧・萊西（Adeo Ressi）是風(fēng)投評(píng)論網(wǎng)站TheFunded的創(chuàng)始成員之一，他認(rèn)為：“羅絲海德勒絕對(duì)不應(yīng)該接受。

首先，她完全失去了公司的控制權(quán)，任何時(shí)候都有可能在無(wú)人通知的情況下被掃地出門。

第二，這個(gè)協(xié)議太特殊，（一旦簽字）她再也無(wú)法接觸其他投資人了。

第三，這一輪投資過(guò)后公司業(yè)務(wù)的估值低于7萬(wàn)5千美元，是營(yíng)收的兩倍。

從條款來(lái)看，她會(huì)成為Artuitive的一名員工，所以這次投資更像是聘請(qǐng)她，而不是投資。

這可以說(shuō)是一個(gè)天使投資的機(jī)會(huì)。

從好的方面看，如果羅絲海德勒投入四個(gè)月時(shí)間去多見一些天使投資人，她會(huì)募集50萬(wàn)美元，估值達(dá)到7位數(shù)。

不過(guò)她要見至少150位天使投資人，浪費(fèi)許多時(shí)間在介紹公司上面，而這些人不過(guò)是想占她的便宜，像阿瑟・碩英一樣。

”