創業路上影響融資進程的十大宗罪

資金是創業的血脈，是創業者亟待獲得的啟動資源。

但創業企業籌集風險資金的過程卻是艱難的。

一般來說，風險投資公司一年要聽數百位企業家闡述他們的創業計劃，可最后投資的企業是極少的。

因此，做好準備、把握機會、主動爭取創業資金相當重要。

本文作者就根據自己的經驗總結了一個清單：影響融資進程的10宗罪。

我們每天都會見到太多類似的風投融資，其中一些另人咋舌：azor-a-Day公司籌集了6億美元，Valets-for-Pets公司籌集了4億美元神馬的。

我們也見識過太多的建議，告訴我們在融資中怎么摸得一手好牌，然后再打出去之類的事情。

但創始人們簽訂term sheet之后的交易失敗的經驗總結卻很少聽到。

過去我為我的公司融資時(分別于02年、05年和08年)，風投公司有好幾周的時間來做考察準備工作，它們可以更多地了解有意向投資的公司。

而今天，在雙方初次見面的幾天甚至幾個小時后，就會發布投資條款。

這意味著投資方的工作評估實際上是在條款發布之后進行的，而非之前。

因此，交易容易在這時候破裂。

風投運作過程中，投資方懷有貪婪和恐懼兩種心情。

作為創始人，你的工作是確保公司在簽訂投資條款書之后不出大事，把那些讓投資方“轉安為危”的東西扼殺在搖籃里。

最重要的是，你要減少意外的發生。

所有的初創公司都多多少少會遇到一些困難和挑戰，所有交易都不可能盡善盡美。

但如果出現太多實質問題，風投公司就會逃之夭夭。

鑒于這種情況，我總結了一個清單：影響融資進程的10宗罪。

1.融資過程中偏離了你的財政計劃盡管創業有起伏，但如果你告訴風投公司你本月的營收將達到25萬美元，確定這個目標一定能實現。

你至少要確保在融資過程中那一個月要做到。

如果你連兩周前自己做出的預測都達不到，那就暴露了所有問題。

2.風險不當的債務和股權文件“友好的創始人”是當今這場游戲的關鍵。

但不能過分進行非標準操作，尤其涉及到可轉換債券和安全設備。

比如，你有時候會看到一份超有野心的條款書，公司可以在下一輪融資之前的任何時候買斷投資者。

風投公司并不贊成這種行為，雖然任何事都可以進行一定程度的協商，但如果你過于咄咄逼人，VC們就會離開。

3.創始人希望從融資中撈一筆我總能看到這種情況。

交易的最后，創始人提出個人要從融資中獲得15萬美元的好處。

對此，不同的風投公司看法不一，但如果你在最后時刻才透露這一想法，一定會導致交易失敗。

如果你想獲利，就早點把這個想法放到桌面上討論。

4.沒有支持或咨詢的小型股票期權計劃這年頭，所有的創始人都在壓縮股票期權計劃。

他們的真正目的是通過讓風投在融資后以更高的價格“購買”來推高價格。

有時候這么做沒問題，風投公司明白其用意和運作過程。

但別到最后一刻才告訴人家。

別等風投自己發現他們只有2%而非慣常的15%的股票可以享用。

如果你提前討論過，問題就能迎刃而解。

別期待最后一刻才解決。

5.創始人期權問題如果你期權不多，要早點告訴人家。

如果又被風投公司在考察期發現，有人就要焦慮了。

風投對此看法不一，但幾乎所有人都希望你有一部分正在投資的創始人股票期權。

最好的期權是剛好不引起風投的緊張，又能容忍它的存在。

6.問題客戶(例如不愿意透有客戶參與了投資)風投公司會向有意向的客戶打電話。

如果這些客戶曾是你的員工或朋友，或是是參與了你公司的種子投資(這種情況太常見了)，一定要把情況告訴風投方，風投會對用戶反饋的問題打點折扣，如果讓他們在調查中發覺的話，你的判斷力會受到質疑。

7.管理問題注意事項管理團隊難免會有問題，這完全可以諒解。

風投公司不奢望每個人都做到完美無缺，但你最好事先說明一下。

如果風投以為你有一位優秀的銷售副總裁，但交談過后卻發現他從未親自銷售過(事實總是這樣)。

那你的領導藝術就會亮起紅燈。

提前確認自己團隊的缺點，如果能有計劃地改正就沒關系，如果熟視無睹，恐怕你的交易會因此遭遇障礙。

8.誰是CEO有兩三個創建人的初創公司經常弄不清誰是CEO。

小明可能是名義上的CEO，但卻不是實際的CEO。

多數風投會視此為一個真正的問題，并打算在投資結束前解決它。

如果公司在最后時刻都不能就“誰是CEO”達成百分百的一致，風投很可能會撤出。

退一萬步講，它們也會在搞清楚問題之前暫停交易。

一半的風投看中的都是CEO。

如果你不知道是誰真正推動公司的運行，那就很難投資。

9.不靠譜的投資者財團如果是多方出資的party round，一定要確保負責本輪融資的風投公司知道是誰在投資。

如果最后才發現財團的其他人都不太可能再次投資，就會把風投嚇跑。

他們很清楚我們常常得為公司投入更多錢以應對各種困難。

如果財團剩下的人都不能投資，那只能由其中一些VC自己再投一次。

這或許沒什么，但如果VC最后才發現事情的真相，交易就會失敗。

如果可以的話，要事先說明財團的情況，讓風投公司早早明白。

10.期權之爭：“我們vs.他們”這又是一個后期才發現的問題。

我們經常能看到，創始人在以各種理由辭職時，他們會堅持快點兌現自己的期權。

如果他們做出過里程碑式的貢獻，或許還會要求額外的期權或者反稀釋保護。

這明顯表現出一種對風投公司的敵對心態，即“我們vs.他們”。

如果是融資200億美元的Airbnb，那倒沒什么問題，但對于早期交易，信任可就全毀了。

 總之，一切都歸為信任二字。

就算是在簽訂條款書之后這一交易最火熱的時期，雙方依然需要繼續獲得對方的信任。

畢竟，你結識對方的時間并不長。

獲得風投公司的投資就像約會一次就結婚。

避免上述新手常犯的幾大錯誤，才可能與VC完成一輪融資。