證監會對沖工具 防止A股異常波動

2月3日，A股將如期開市。

在新型冠狀病毒感染的肺炎疫情沖擊下，為了維護市場穩定，近兩日監管層密集出臺相關政策。

2月2日，證監會再度重磅發聲，對投資者關心的熱點問題進行回應。

證監會表示，2月3日股市開市，是權衡各種因素的結果。

值得一提的是，對于開市后A股市場可能出現的異動，證監會明確表態，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。

在業內人士看來，證監會的表態無疑給A股市場吃了一顆“定心丸”。

針對“近日新型冠狀病毒感染肺炎確診病例仍在增加，是否有必要再次延遲開市？請問證監會對此有何考慮？”的問題，證監會相關部門負責人2月2日在接受媒體采訪時表示，證監會對建議的各種方案都進行了負責任的論證，充分聽取了各方面意見，經綜合評估，決定2月3日正常開市。

這一安排與《國務院辦公廳關于延長2020年春節假期的通知》相一致，也與人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局《關于做好春節假期后金融服務工作的通知》相銜接。

證監會相關部門負責人具體談到，如果繼續延遲開市，可能有利于消化恐慌情緒，有利于各交易所、證券機構和投資者做更好準備，也與部分地區延長假期相配套。

不過同時要看到，股市開市是經濟體系正常運行的重要風向標，繼續延遲開市會帶來新的問題。

“我國股市國際化程度越來越高，A股長時間休市會影響跨境投資者交易的連續性和順暢性。

目前，通過互聯網渠道進行的證券交易超過95%，還保留了電話委托下單的服務方式，在技術上可以避免投資者聚集。

更為重要的是，股市交易規則不宜隨意更改，否則會影響市場預期。

2月3日股市開市，是權衡各種因素的結果”。

證監會相關部門負責人如是說。

實際上，近期，受肺炎疫情消息影響，先期開市的富時中國A50指數期貨及港股均大幅下跌。

有數據顯示，A50指數期貨主力合約累計下跌7.69%，恒生指數累計下跌5.86%。

招商證券在研報中指出，進入2020年2月，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情成為影響市場偏好的關鍵變量，疫情緩和的時間對于市場觸底的時間起關鍵作用。

證監會相關部門負責人在2月2日表示，“鑒于疫情的發生及近期境外市場的反應，對于開市后A股市場可能出現的異動，有關部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具”。

新時代證券首席經濟學家潘向東認為，目前疫情還在呈現擴大的態勢，世衛組織宣布“PHEIC”，疫情對中國經濟沖擊較大。

春節假日之后A50期指大幅下跌，假若沒有有效的政策工具對沖，短期內對金融市場的沖擊會比較大。

假若短期內得不到有效的抑制，在缺乏強有力的政策工具的背景下，市場將持續承壓，尋求中期的底部。

因此，強有力的對沖工具很重要，如果對沖政策很強，市場流動性充足，投資者信心也會增強，市場下行壓力就可能緩解。

潘向東進而表示：“就目前情況，貨幣政策可保持相對激進，可考慮盡快降息、降準。

降息的直接作用就是降低企業的資金成本，降低地方政府的負債成本，給企業和金融市場都提供強力的信心。

從短期來看，將有利于化解疫情對金融市場的憂慮。

針對這一次突發事件，中央可以考慮啟動發行特別國債，加大政府支出力度。

”經濟學家宋清輝認為，證監會的表態給處于焦慮狀態的市場吃了一顆“定心丸”。

證監會相關部門負責人還表示，“疫情對市場的影響是短期的，不會改變中長期走勢。

推出的‘深改12條’是從資本市場長遠發展考慮的，涉及深層次的體制機制改革，旨在完善資本市場基礎制度，提升市場功能，提高市場效率，增強內在穩定性。

這些改革是根本性、系統性的改革，是市場化、法治化的改革，會利好整個資本市場，給市場參與各方帶來更多機遇。

因此，推進改革的方向和決心不會因為疫情帶來的暫時困難而改變”。