91無線：從10萬元人民幣到19億美金

2013年7 月16日—全球最大的中文搜索引擎百度 (NASDAQ簡稱：BIDU)今天宣布與網龍網絡有限公司( 港交所股份代號：777)簽署諒解備忘錄，百度將向網龍收購其持有之91無線網絡有限公司全部股權，第二次3B大戰拉開序幕，而這個被收購的91無線之前又有怎樣的故事。

以下文章來自虎嗅 2007年，會計專業出身的熊俊開發了iPhone手機文件管理工具“iPhone PC Suite”，這個名稱沿用了當時手機管理工具通用的名稱。

在積累了數十萬的用戶之后，這個工具被網龍公司收購，收購的價格為10萬元。

在加入網龍后不久，熊俊就開發了91助手的1.0版。

據熊俊后來回憶，但是當時網龍對無線并沒有一個很好的預期與規劃。

與此同時，91開始急速的增長，最大的助力是盜版。

App Store中擁有許多付費的應用，91利用避風港原則，為破解的付費應用提供棲身之所。

91隨后成為了國內最大的iOS盜版基地。

2009年，網龍股價遭遇低谷，最低時曾跌破3塊錢。

這時，網龍才開始從無線尋找盈利突破點，網龍與熊俊團隊對91發展方向產生分歧。

熊俊接受到了創新工場投資，出來創業做同步助手。

2011年，網龍對無線業務進行了大規模資本重組，于2011年4月成立了博遠無線公司。

至此網龍的無線業務正式拆分，作為獨立運營公司的博遠無線整合了網龍所有的無線產品，形成了以91手機助手以及安卓市場為核心的應用分發網絡加上多個內容中心的構架。

在產品上，91無線系列產品包括——91手機助手、91熊貓看書、91熊貓桌面、安卓市場、熊貓影音等91系列以及熊貓系列的應用產品。

91無線通過盜版匯聚大批用戶，再通過廣告、游戲聯運等實現營收。

根據91無線副總裁Tony Ho在2012年年中的時候透露，第三方聯運游戲每月的營收已經突破1000萬元，而91無線2012年的整個年營收不過2.8億元。

網游聯運站到了91無線幾乎一半的收入。

2011年12月份91無線完成B輪2000萬美元融資，通過A輪、B輪融資，91無線的融資額已經超過3800萬美元。

據說，當時B輪融資時估值1.4億美元。

早在2011年年底，當時91無線聯席CEO陳宏展在公開場合表示，爭取在2012年“接近或者達到上市公司的標準。

”但是91上市并不容易。

有大市不好，也有其盜版問題難以洗白等原因。

今年4月，媒體報道稱網龍已為91無線已引入多名戰略級投資者，包括主權基金淡馬錫、電盈主席李澤楷、衛哲旗下基金以及“紅籌之父”梁伯韜，分別占股5.7%、4.1%、3.4%和0.4%。

據說，其時91無線估值或達3.5億美元。

對此胡澤民解釋稱，一是李澤楷等人的相關資源有助于網龍博遠在香港上市，此外，未來91助手等相關平臺和產品可以借助李澤楷背后的電訊盈科運營商進入香港及東南亞市場。

今年5月，又傳阿里與百度在爭購91。

對于這兩大巨頭來說，搶到這個被稱為國產App Store的平臺，有助于加強其在移動領域上游入口與流量控制能力。

360在應用分發這方面的增長與威脅不容小覷。

據《21世紀經濟報道》報道，91無線本并不打算選擇IPO的方式，而是選擇“介紹上市”的方式。

所謂介紹上市，是指公司在上市前不需要實質上拿出股票向社會公眾銷售，而直接申請上市。

與以往中國概念股在香港以IPO或借殼等方式上市不同，介紹上市的形式是上市時不帶來任何融資。

“為什么選擇介紹上市，是因為我們想讓公司的投資者或者我們自己本身的價值得到最大發揮，所以我們不稀釋目前的股權來上市。

”其CEO胡澤民表示，“介紹上市主要的目的，因為它不做任何稀釋的做法。

當然以后上市的時候，我們可能會派送一些股票給我們的員工，并派送分紅給我們的員工。

”報道稱，網龍之所以要分拆91這塊業務出來上市，本質上是因為網龍的股票已經很難再對91的員工進行足夠的激勵。

由于網龍是一家網游公司，網游公司在資本市場上的估值普遍偏低，相比之下，91所處的移動互聯網領域是新興領域，資本市場給的估值很高，將其分拆上市更加有利于公司的員工激勵。

現在，百度以19億美元的估值替資本市場來一次性了解決91團隊的激勵問題。