零利潤的亞馬遜估值逼近阿里 云服務成功臣

阿里巴巴去年美股上市首日，憑借較發行價上漲了30%多的開盤價，當日的市值超過了美國電商巨頭亞馬遜和eBay兩家公司市值總和。

那時，走勢遠遠弱于美股大盤的亞馬遜的角色顯得相當微妙。

不過，在過去的半年多來，亞馬遜已經成功地將其股價由近來285.25美元抬升至452.65美元，上漲了約58.69%。

這背后，以美國東部時間6月26日當天的收盤價計算，亞馬遜的市值為2034.47億美元，與阿里巴巴當日2052.86億美元的市值相差無幾。

只是對于亞馬遜而言，成功抬升股價的主要動力似乎并非來自電商業務。

云服務的想象力去年9月時，阿里巴巴的業務還沒有直接伸到美國，但就爭奪投資者和資本的角度看，阿里巴巴創始人兼董事會主席馬云和亞馬遜創始人兼CEO杰夫·貝索斯(JeffBezos)已經成為真正的對手。

當時普遍的市場反應是為了迎接阿里巴巴的IPO，一些投資機構很有可能賣出同類型的美國電商股票，以避免在單一板塊敞口過重，不幸的是亞馬遜正好與阿里巴巴屬于同一板塊。

大半年之后的如今，阿里和亞馬遜已經全面交鋒。

除了表示成為希望向中國出售產品的美國小企業的盟友，馬云日前在紐約發表演講時還曾對比阿里巴巴和亞馬遜的區別是，“亞馬遜是一個購物網站，人們知道要什么買什么；阿里巴巴則是一種生活方式，人們買到的是驚喜和體驗”。

馬云在美國擴大阿里巴巴影響力的同時，亞馬遜也在中國做著同樣的事情。

6月25日，美國駐華大使館商務處與亞馬遜中國宣布雙方將建立戰略合作伙伴關系，共同推動中美間貿易發展，為中國消費者提供更多源自美國特別是美國中小企業的商品。

在此之前，亞馬遜還與美國商務部國際貿易管理局(ITA)簽署了全球框架性協議，而中國是該協議落實的第一個國家。

只不過，有業內人士指出，如今的亞馬遜更像一個科技公司，而非傳統的電商企業，其中，亞馬遜的云計算和平臺增值服務已經頗具體量。

美國東部時間2015年4月24日，此前走勢頗為平穩的亞馬遜股價開盤大漲14.33%，股價增至445.86美元。

最為直接的影響是，在當日開盤前發布的2015財年第一季度財報中，亞馬遜首次公布了旗下“亞馬遜網絡服務”(AmazonWebServices)部門的業績數據，這是自該部門于2006年成立以來的第一次。

亞馬遜網絡服務部門為創業公司以及流媒體視頻服務提供商Netflix等企業提供計算能力，該部門第一季度營收為15.7億美元，這意味著全年的營收應該至少會達到62.6億美元，相比之下分析師預期在60億美元到90億美元之間。

有意思的是，阿里巴巴也在通過阿里云開展云計算業務，并在硅谷新建一個數據中心，且與Equinix達成了合作，希望擴大其在美國的影響力。

零利潤模式爭議2014年的亞馬遜依然很忙。

除了憑借著流媒體電視機頂盒、FirePhone智能手機和LocalRegister支付服務，挺進了三大硬件領域，亞馬遜發布了本地化服務集市、不限數量的電子書訂閱服務、Pantry雜貨配送服務(及其配套的條形碼掃描儀)，以及一款流媒體音樂服務。

此外，亞馬遜還在嘗試無人機送貨，并向自制劇領域投入了數百萬美元。

大量新業務的投入導致亞馬遜2014年全年的財報表現并不理想。

其財報顯示，整個2014財年，亞馬遜的凈虧損為2.41億美元，相比之下2013財年的凈利潤為2.74億美元。

只不過，上述業績虧損并不影響資本市場對亞馬遜股票的追捧。

發布2014財年財報的當天，亞馬遜股價在納斯達克常規交易中報收于311.78美元，上漲7.87美元，漲幅為2.59%。

在截至當天美國東部時間17:55的盤后交易中，亞馬遜股價再度上漲38.96美元，至350.74美元，漲幅達到12.50%。

事實上，美國東部時間2015年4月24日發布的2015財年第一季度財報使得亞馬遜股價一開盤就飆升14.33%，股價增至445.86美元。

但這一季度，亞馬遜依舊保持了虧損狀態。

其財報顯示，在這一財季，亞馬遜的凈虧損為5700萬美元;而在此前的2014財年第一季度，亞馬遜的凈利潤為1.08億美元。

長期的虧損背后是亞馬遜一直堅持的零利潤方針。

多年來始終在虧損和盈利的邊緣波動，把每一分錢都花出去，使得亞馬遜在過去10多年來基本保持了每年20%以上的增長率。

有報道稱，亞馬遜內部專門聘用了一些人，他們的職責就是確保亞馬遜的凈利潤為零。

事實上，亞馬遜的發展軌跡被普遍解讀為著眼于長期，敢于制定大膽的決策，通過投資來獲取市場領導地位，通過保持零利潤甚至是負利潤的狀態把自己打造成一個超級巨無霸。

對此，貝索斯在上市之初的股東公開信中曾這樣寫道，“有些投資將收到回報，有些不會。

但無論如何，我們都能從中吸取有價值的經驗教訓。

”業界的擔憂是，電商業務高增長，為投資提供充沛動力，如果這一主血管出問題，亞馬遜的經營模式將遭遇挑戰，畢竟進入如此之多的業務領域會讓亞馬遜變得過“薄”。