正在消失的GP：風投這個行業到底怎么了?

文/王海倫　　來源：GPLP（gplpcn）　　GP這個群體正在消失，這是一個事實。

當然，有人歡喜有人愁。

“由過去的2000家到現在的2萬家，實在太多了，風險投資行業該洗洗牌了，這是一件好事情。

”有投資人朋友這樣說。

　　“融資現在特別難，投資機構都自身難保，很多投資人見面就說他們沒有錢了。

”有創業者都要哭了。

　　以前，這個群體風光無限，投資經理個個無比自豪，然而，如今，這已經都成為過去，這些人要么轉型創業，要么在被投企業謀求一份工作，總之，他們在迫不及待地離開這個行業。

　　更有甚者，因為投資巨虧，惹上了不該惹的LP，真的有GP消失了。

　　至于這個事情是如何發生的，仿佛大家都沒有了印象，大家只知道，正在堅持的人當中，都在做最后的狂歡，中小基金沒有錢，母基金沒有錢，甚至有一些知名的基金同樣也求資若渴。

　　風投這個行業到底怎么了?　　GP風潮的崛起　　風險投資是什么時候開始火起來的，恐怕沒有人說的清楚，只是，每一個人都感受到了它的熱度。

　　據資料顯示，現在如日中天的紅杉資本2005年才進入中國，經緯中國2008年初才開始成立，而2007年，經過數年籌備之后，在美國與紅杉其名的KPCB也開始高調進入中國。

　　“中國的風險投資1999年起步，2005年真正起飛，合伙制的模式也在中國正在形成。

風險投資在下一代會怎么出現，我們怎么提供一個更好的平臺，這是很重要的。

這也是我們決定要聯手世界上最好的品牌一起做中國最好的品牌的原因。

”十年前，KPCB進入中國，對于風險投資的熱度，其合伙人曾經如此公開表示。

　　火不火，大家由此可見，而那時候從事風險投資的機構，據相關數據顯示，2009年，全國創業風險投資機構數量為576家，較2008年增加112家，增幅為24.1%。

創業風險投資管理的資金總量達到16051億元，較2008年增加149.4億元，增幅10.3%。

其中，2009年新注冊成立的創業投資機構管理資本126.5億元，占比84.7%，其中，其資本來源以未上市公司為主體，占管理資本總額的32.4%;政府出資和國有獨資投資機構合計占比39.0%;其余為其他資本，比如，自2007年7月，科技部和財政部批準設立了創業投資引導基金，通過風險補助和投資保障及階段參股等支持方式，支持初創期科技型中小企業創新創業，在2009年，這個基金共投入財政資金3.59億元，地方累計設立了50多家創業投資引導基金。

　　在投資行業方面，2009年，僅金融服務業、傳統制造業、軟件產業、其他行業和新能源/高效節能技術五大產業集中了當年56.5%以上的金額，其中金融服務業、軟件產業和新能源，高效節能技術產業發展迅速;　　在投資階段方面，當時的風投偏好種子期項目的投資，投資金額與投資項目占比分別為19.9%、32.2%;成長(擴張)期的投資金額與投資項目占比分別為45.0%和35.2%;　　如果這就叫火熱的話，那么，多年之后更為火爆。

　　據中基協相關數據顯示，僅在2018年2月底，中國證券投資基金業協會已登記備案的私募基金管理人為23097家，管理的基金規模為6.61萬億元，從投資行業來講，主要集中在企業服務、文娛及電商、大數據、云計算、人工智能等為代表的企業，僅在2017年，全球風險投資總額為1540億美元，其中亞洲地區占比達到40%，最主要部分來自于中國，　　于國內渠道：2016年人民幣基金占中國風險資本總額的75%，而在十年前僅占25%，2014年的占比也只有50%。

　　在利益及好奇心的驅使之下，越來越多的人開始加盟到GP大軍，無論是明星還是主持人，無論是券商還是銀行，甚至其他各行各業的人都加入到了風險投資大軍當中，這讓中國的風投暴增，在2017年達到了頂峰。

　　然而，2017年是個分水嶺，一切在2018年噶然而止，大批GP死在了2018年。

　　有錢的說，最大的感覺是好項目難找了　　沒錢的說，募資真難。

　　有錢有項目的說，退出真難。

　　總之，一線二線基金，入流不入流的都一樣難，一言難盡。

　　GP這點事兒　　GP這點事情看起來玄而又玄，其實一點都不復雜。

　　為啥，就是在企業小的時候進入，然后伴隨著企業的成長從而賺取企業的成長差價。

　　豬養肥了，必定要殺的，GP也是如此，企業長大了，他們必定是要退出的。

　　但是，經過了十年的高速發展，能收割的好項目都已經收割完了，剩下來的項目要不大家看不上，要么有各種各樣的問題，新成立的創業項目又成長很慢，是啊，創業那么難，做點事情哪如資本那么神速呢?然而投資機構又怎么多，這該怎么辦呢?　　那么為什么這么多人要做投資呢?　　這就看GP這點事情到底是怎么的一回事情。

　　相比創業來講，確實，GP這個職業注定了旱澇保豐收，投資失敗，他們依舊可以賺取可觀的管理費，在基金成立的第一天，盡管沒有任何業務和服務，他們都是要收取2%的管理費的，此后，不管投資失敗與否，這點管理費可是鐵定的支出。

　　投資成功，那么自然更好，皆大歡喜，幫助LP爸爸賺錢了，LP爸爸怎么也要獎勵一下吧?　　甚至更有甚者，從事風險投資是一本萬利的工作，有人鋌而走險。

　　此話怎講?　　在中國，一級市場由于屬于非標產品，因此，GP的監管并不嚴格，甚至曾經在中國的風險投資歷史上，有傳銷組織利用在國家相關部門備案過的GP來行騙，如今也有P2P組織利用GP集資斂財，好不熱鬧。

　　為啥大家為GP瘋狂呢?　　一句話，“無利不起早。

”背后自然有利益驅動。

　　GPLP君曾經聽說，某GP在基金成立后就給自己買車買房，老大帶著一群小弟掙所謂的中介費——是的，賺管理費實在太少了，于是，這些人不敢明目張膽的將lp的錢轉移到自己的腰包里，于是，他們就聰明的想出了中介費的主意，然后從創業企業那里名正言順的要錢，甚至有投資經理主動說，不給錢他們就不投資。

　　或者，估值2000萬的項目改成估值2500萬，多出來的500萬可是要對半分給投資經理的。

　　這是怎樣的一個人性考驗。

　　好久之后，GPLP君終于明白，為何會有那么多的人拼了命也要做投資經理，實在來錢太快，讓人好生羨慕。

　　2007年開始，然后2018年結束。

　　十年之間，許多LP連本金都沒有回來，你讓他們如何繼續投資GP?　　不是LP缺乏投資意愿，實在是他們傷心欲絕，誰得錢不是辛苦錢?　　這當然是操守問題，或許有人說這是中小基金才會有得現象。

　　NO，GPLP君可以肯定得回答，在知名基金甚至一線基金當中，這種現象大有人在，有一個知名的投資人，不停的從這一家到那一家，后來GPLP君才明白，原來是擔心東窗事發，不得不跳槽來擺脫。

　　LP該怎么辦?　　賠償是不可能了，打官司嗎，白紙黑字，風險投資就是一個高風險的投資，這個法院如何起訴?實在是投訴無門，但是LP是真的委屈啊，于是，路子野的LP直接就讓GP消失了。

　　這是一個真實的故事。

　　某個GPLP君朋友的朋友是個半路出身的GP，此前在券商工作，后來看到風投的機會開始下海，畢竟手頭有不少擬上市的企業，于是，找了一些朋友及老鄉，他的基金就風風火火的成立了。

　　然而，他趕上了IPO停滯這個倒霉的時間，在規定的時間內沒有給LP帶來如期回報，甚至有所虧損，于是，在后來的這兩年，GPLP君包括GPLP君的朋友再也沒有見過這個GP。

　　到底是躲在了哪里還是消失了，沒有人說的清楚。

　　所以，如今的GP想募資，LP一是沒錢，二來即便有錢，也不愿意出啊，先找項目來吧，項目看看再說，因此，目前我們看到市面上所謂募資到賬得GP，多半就是所謂的call款，看似募資到了十億、二十億，其實，賬上一分錢沒有，項目到了才有所謂的資金。

　　因此，GP投資，看起來風光，還是要敬畏資本。

　　GP變LP LP變GP　　近期，投資圈實在有點熱鬧，比如，GPLP君看到很多GP搖身一變，成為了母基金，而很多LP，也搖身一變，變成了GP。

　　可謂“每個LP都有一顆GP的心，每個GP都有一顆LP的夢。

”　　換句話說，GP就是LP，LP就是GP，GPLP就是一個辨證而又統一的存在。

　　那么，什么樣的GP能夠變身LP呢?　　那就是你得夠狠，而且沒有操守，此外，更重要的，你得懂風險投資的名利場。

　　在風險投資圈，赤裸裸的就是利益，要么是創業者，能夠給投資人帶來回報，要么是LP，否則不相干的人，你別來打擾我，我的時間寶貴的很，他們把每一個時間計算的清清楚楚，每一個機會成本計算的明明白白，這就是投資人。

　　投資人勢力眼到什么程度呢?　　某國外母基金進入中國，想以平常心接觸一下GP，順便盡調啥的一下，然而這些GP眼都不睜開一下，硬是把人家拒絕了，于是，該國外母基金GP在中國干了兩年，硬是一個基金都沒投出去，其中國區負責人都要哭了。

　　投資人的職業病還延申到了生活當中。

　　投資男生和女生幸福的并不多，比如，投資圈的另外一半不是抱怨就是離婚，少有美滿的婚姻，或者說是投資圈的女性、男性大部分處于單身，為啥，看誰都是缺點，咋過去日子?談一個不理想，換一個還是不行，于是，大齡剩男剩女投資圈是比比皆是。

　　那么GP就沒有優點嗎?　　或許，GP能夠對創新企業有一定幫助，這是一件利國利民的好事情，GPLP君曾自我安慰，然而，轉眼一看，其實，很多GP并沒有辨別能力，都是人云亦云，跟風為主，君不見2008年的時候，京東集團融資都白了頭，市場上幾乎所有基金見了一遍，大家都擔心金融形勢不好而不敢投資，最后只有一個今日資本支持他們，當然也給他們帶來了超額回報。

　　這也看出，在投資的時候，風險投資人都是錦上添花的，哪里有什么雪中送炭?　　依靠風投，恐怕你的企業早就死了吧?　　說白了，投資人依舊是逐利的，沒有一個人是真正的天使。

　　甚至投資人多了也添亂。

　　GPLP君的一個朋友做的還不錯，于是N多投資人找過來，讓朋友不勝為難，不接觸吧，顯得你拽，接觸吧，創業企業事情又多，哪有時間接待這些啥都不懂的投資人?　　還得費盡心力跟他們勾心斗角，計算條款，朋友不停得訴苦。

　　這還不是關鍵，關鍵是投資完了之后，沒有一個投資人來幫忙，投資的時候說的那些漂亮話全都成為過眼煙云。

　　正如有戀人到老婆，結婚之后，都是一把心酸淚，然而，木已成舟，只能湊合過了。

　　如果從這個角度上來說的話，消失的GP并不是一件壞事。

　　創業畢竟是一個小眾的事情，不是每一個人都應該創業，因此，創業者沒有了，要這么多GP干嘛呢?　　或許，這個世界并不需要這么多GP，這么多扭曲的人性。

　　GP這樣，真的不好不好。

　　當然，GP的離去也是一種哀傷，他們就這樣離開我們了，世界也安靜了下來，或許，苦逼的GP們終于可以有空欣賞一下身邊的風景吧，秋日的風景就在我們身邊。