人民幣加入sdr給中國(guó)帶來(lái)的好處和意義

不出意料，北京時(shí)間12月1日凌晨，國(guó)際貨幣基金組織宣布將人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子，從而躋身美元、歐元、日元和英鎊等公認(rèn)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的行列。

　　說(shuō)人民幣“入藍(lán)”在意料之中，一方面是在執(zhí)董會(huì)會(huì)議之前，各主要成員國(guó)已經(jīng)就人民幣“入藍(lán)”問(wèn)題達(dá)成了一致，特別是美國(guó)的表態(tài)支持意味著掃除了人民幣納入SDR的最主要障礙；另一方面，如同筆者在11月初中國(guó)之聲連線點(diǎn)評(píng)時(shí)指出的，相對(duì)于人民幣需要SDR，SDR在某種程度上更需要人民幣。

SDR自1969年成立至今，在國(guó)際貨幣體系中地位一直很尷尬，急需通過(guò)改革為自己的存在和價(jià)值正名，如果作為全球第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)、第一貨物貿(mào)易大國(guó)和第一出口大國(guó)的中國(guó)的人民幣能夠加入SDR，對(duì)于SDR自身提升影響也具有重大意義。

人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子將使得貨幣籃子多元化和更能代表全球主要貨幣，從而有助于提高特別提款權(quán)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力。

基于此，盡管在人民幣是否滿足“可自由使用”的標(biāo)準(zhǔn)上仍然存在分歧，但在人民幣加入SDR的問(wèn)題上，大家的利益是一致的。

　　正如國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上所言 “將人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子的決定是中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球金融體系的一個(gè)重要里程碑。

它是對(duì)中國(guó)當(dāng)局在過(guò)去多年來(lái)在改革其貨幣和金融體系方面取得的成就的認(rèn)可。

”很顯然，對(duì)于中國(guó)而言，這無(wú)疑是改革開(kāi)放的歷程中可以大書特書的重大事件，是今年經(jīng)濟(jì)和金融改革領(lǐng)域最大的“面子工程”，不管最終給中國(guó)和世界真正帶來(lái)什么，但就人民幣“入藍(lán)”本身而言，起碼給了中國(guó)參與下一步國(guó)際金融秩序的重塑一張門票。

而且，這也意味著二戰(zhàn)以來(lái)，首次有新興市場(chǎng)的貨幣加入到這個(gè)被譽(yù)為“貴族貨幣”的俱樂(lè)部。

　　但是，人民幣“入藍(lán)”絕非像一些評(píng)論分析說(shuō)指出的“只具有象征意義”，此前，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道指出：中國(guó)推動(dòng)人民幣成為特別提款權(quán)貨幣的強(qiáng)烈愿望來(lái)自于“榮耀感和國(guó)家形象”，美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克的話具有代表性：“如果人民幣成為SDR貨幣，對(duì)普通中國(guó)人沒(méi)有絲毫影響。

主要是象征性意義。

”支持這種象征意義的關(guān)鍵在于很多人認(rèn)為SDR占全球儲(chǔ)備的比重太小：截至今年9月，IMF創(chuàng)建并分配給成員國(guó)的SDR只約合2,800億美元，而全球儲(chǔ)備資產(chǎn)約有11.3萬(wàn)億美元。

按照現(xiàn)在人民幣“入藍(lán)”之后所占權(quán)重，增加的人民幣的需求不到300億美金而已。

很顯然，如果以此來(lái)評(píng)價(jià)人民幣“入藍(lán)”的意義實(shí)在是目光短淺。

對(duì)于中國(guó)而言，人民幣的“入藍(lán)”不僅僅意味著國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得的成就和人民幣國(guó)際化努力與進(jìn)程的肯定，更重要的是，一旦取得這種身份，則無(wú)論是私人機(jī)構(gòu)，還是各國(guó)央行都會(huì)增加對(duì)人民幣的需求，在各國(guó)儲(chǔ)備的貨幣籃子里，增加人民幣的比重是明智而必然的。

而國(guó)際社會(huì)的這種需求，又會(huì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化和中國(guó)金融改革的進(jìn)程。

筆者相信，人民幣“入藍(lán)”一定會(huì)推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中更多的使用人民幣。

一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模第二的大國(guó)，一個(gè)全球第一貨物貿(mào)易大國(guó)，在國(guó)際結(jié)算中卻主要使用其他國(guó)家貨幣結(jié)算的尷尬歷史也將逐漸結(jié)束。

未來(lái)的人民幣將不僅是中國(guó)自己的貨幣，而是成為承擔(dān)國(guó)際責(zé)任的全球貨幣，這種對(duì)改革的推動(dòng)作用是“倒逼”二字不能涵蓋的。

事實(shí)上，配合人民幣“入藍(lán)”和國(guó)際化，中國(guó)的金融改革，無(wú)論是個(gè)人的投資，還是資本市場(chǎng)的開(kāi)放和資本項(xiàng)下的可自由兌換的步伐都在穩(wěn)步推進(jìn)。

同時(shí)，人民幣“入藍(lán)”對(duì)于中國(guó)而言，也可以在某種程度上可以擺脫對(duì)美元的依賴，擺脫長(zhǎng)期以來(lái)的美元陷阱。

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　　當(dāng)然，人民幣“入藍(lán)”也將挑戰(zhàn)令人并不怎么放心的中國(guó)金融的安全體系。

考慮到中國(guó)欠缺的國(guó)際金融博弈的經(jīng)驗(yàn)和軟實(shí)力。

一旦人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備，并不斷推動(dòng)其國(guó)際化和自由使用的過(guò)程，特別是隨著資本流動(dòng)、利率和匯率的管制被放松，將不可避免的帶來(lái)國(guó)際資本更大的波動(dòng)。

中國(guó)如何在保證不損害改革進(jìn)程的情況下確保金融安全，這已經(jīng)成為人民幣“入藍(lán)”之后最大的難題。

人民幣很有可能成為國(guó)際游資的“特洛伊木馬”考驗(yàn)脆弱的金融安全堤壩。

而且，從目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面和人民幣匯率的趨勢(shì)看，“入藍(lán)”之后隨著居民在全球配置財(cái)富的意愿的增強(qiáng)，中國(guó)的資本流出加劇的狀況勢(shì)必持續(xù)，人民幣匯率貶值引發(fā)國(guó)內(nèi)股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的狀況也會(huì)出現(xiàn)。

天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，要享受人民幣“入藍(lán)”的榮光，也就必須承擔(dān)風(fēng)光背后的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國(guó)著名的金融歷史專家尼爾·弗格森在其暢銷書《貨幣崛起》中談及“金融權(quán)力的全球轉(zhuǎn)移”，認(rèn)為：“貨幣發(fā)展中今天，我們發(fā)現(xiàn)，金融權(quán)力的全球性平衡正經(jīng)歷著驚人的轉(zhuǎn)移。

一個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)的金融節(jié)奏由英語(yǔ)民族所制定，首先是英國(guó)，然后是美國(guó)，但這個(gè)時(shí)代結(jié)束了。

”弗格森暢想的未來(lái)的全球金融權(quán)力的結(jié)構(gòu)將由“中美國(guó)”來(lái)主導(dǎo)，不管是否言過(guò)其實(shí)，中國(guó)通過(guò)一系列的步伐，通過(guò)人民幣的“入藍(lán)”已經(jīng)逐漸的走到過(guò)去由英語(yǔ)國(guó)家霸占的國(guó)際金融舞臺(tái)的中央，很顯然，這真的是一個(gè)非常重大的事件。

　　從“中國(guó)制造”到“中國(guó)資本”，再到“中國(guó)貨幣”，這種嬗變會(huì)讓中國(guó)掉入老牌帝國(guó)的金融陷阱，還是讓中國(guó)成就大國(guó)崛起的夢(mèng)想。

我看都有可能。