日企中國最大單筆投資：800億港元入股中信

去年借殼中信泰富完成整體上市的中信股份宣布引入兩家外資投資者。

中信股份1月20日發(fā)布公告稱，公司及公司股東與正大光明達成股份購買協(xié)議，正大光明以800億港元的總對價收購中信股份20%的股權(quán)。

中信股份稱，此舉有助于發(fā)展公司業(yè)務(wù)，也是為了促進公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化和國際化。

正大光明為伊藤忠和正大的合資企業(yè)。

伊藤忠此次購買中信股份股權(quán)引發(fā)日本的廣泛關(guān)注。

有媒體稱，這是日本企業(yè)有史以來對中國企業(yè)最大的單筆投資。

正大光明800億港元收購20%股權(quán)根據(jù)中信股份的公告，公司與正大光明訂立認(rèn)購協(xié)議，以459.23億港元的總對價，向正大光明配發(fā)33.28億股公司可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；同時，公司控股股東之一，中信集團全資附屬公司中信盛星，以343.67億港元的總對價，向正大光明出售中信股份24.9億股股份。

兩項交易的交易價格為13.8港元/股，較中信股份停牌前收市價13.32港元溢價3.6%。

公告發(fā)布后，中信股份于昨日下午復(fù)牌，股價高開震蕩，截至收盤，報收13.52港元／股，上漲1.5%。

此項交易完成后，假設(shè)優(yōu)先股全部轉(zhuǎn)換為股份，且不考慮聯(lián)交所對于該公司最低公眾持股比例的要求，中信集團將間接持有該公司59.9%的股份，仍為第一大股東，正大光明持股比例為20.61%。

中信股份稱，此次向兩家外資戰(zhàn)略投資者募集的資金將進一步發(fā)展公司業(yè)務(wù)，投資新興機遇。

伊藤忠是“老朋友”正大光明為正大與伊藤忠商事株式會社設(shè)立的合營企業(yè)，雙方各持股50%。

正大為卜蜂集團的全資子公司，卜蜂是世界最大的華人跨國公司之一，由華裔實業(yè)家謝氏兄弟在泰國創(chuàng)建，公司的業(yè)務(wù)非常廣泛，包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、零售、金融及電訊業(yè)務(wù)等。

卜蜂集團很早就已經(jīng)進入中國市場。

伊藤忠則是世界最著名的綜合貿(mào)易公司之一，2014年在全球500強企業(yè)中排名第183位。

業(yè)務(wù)涉及能源、通訊、食品、金融等領(lǐng)域。

據(jù)悉，由于日本人口老齡化，伊藤忠致力于在中國及亞洲其他地區(qū)拓展業(yè)務(wù)。

事實上，伊藤忠與中信集團是“老朋友”了，早在2011年，伊藤忠就曾對中信集團的香港資產(chǎn)管理機構(gòu)投資1億美元，并與中信集團簽訂了戰(zhàn)略合作備忘錄；此外，伊藤忠與卜蜂集團的合作也并非首次，去年伊藤忠曾以53億港元入股卜蜂國際。

引戰(zhàn)投曾遭遇公司治理不透明之苦對于兩家外資戰(zhàn)略入股，中信股份稱，未來將與兩家企業(yè)設(shè)立戰(zhàn)略合作委員會，并會在五個潛在領(lǐng)域開展合作，包括金融業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)、資源能源業(yè)、信息技術(shù)領(lǐng)域等。

中信股份表示引入兩家戰(zhàn)略投資者公司將受益。

包括增強了公司資本基礎(chǔ)；進一步獲取亞太地區(qū)及全球的業(yè)務(wù)機會；股權(quán)結(jié)構(gòu)進一步國際化和多元化。

此前，在引進境外戰(zhàn)略投資者時，公司治理透明度是這些投資者關(guān)注的焦點。

據(jù)媒體報道，曾有投資者因為對國有企業(yè)公司治理透明度的疑慮，將原計劃10億美元的認(rèn)購額下調(diào)到1億美元。

中信比其他規(guī)模相當(dāng)?shù)膰衅髽I(yè)更加市場化，這源自榮毅仁在創(chuàng)辦這家企業(yè)時就給它注入了“按經(jīng)濟規(guī)律辦事”的基因。

但國有企業(yè)如何保持正常的商業(yè)運作，也是中信改革要解決的問題。

分析人士認(rèn)為，股權(quán)結(jié)構(gòu)國際化和多元化是中信股份進行央企改革的方向。

分析稱，中信股份之所以引入各類戰(zhàn)略投資者也是希望股東結(jié)構(gòu)多元化，以提升公司治理的透明度和借力獲取國際市場中的機會。

■延伸中信的投資者們實際上，中信集團從2008年就開始尋求整體上市。

十八屆三中全會明確提出了國有企業(yè)混合所有制改革的方向，成為中信整體上市的契機。

去年，中信集 團借殼中信泰富實現(xiàn)在香港整體上市，在上市過程中，中信集團將絕大部分凈資產(chǎn)及股東權(quán)益高達2250億元的中信股份注入中信泰富，涉及的行業(yè)包括金融、電 訊、資源等。

整體上市后，中信泰富改名中信股份。

此前有分析人士稱，中信此次整體上市可能會成為國企改制的樣本和標(biāo)桿。

中信集團在借殼中信泰富上市，由中信泰富發(fā)行股份時，認(rèn)購陣容就頗為豪華，可謂國資、民資、外資齊聚。

首批15家投資者，皆為國內(nèi)外大型投資機構(gòu)，如全國社保基金、四大國有銀行、友邦保險、中國人壽、淡馬錫控股等，15家投資者的股份認(rèn)購合計395億港元。

其中，全國社保基金通過工銀瑞信和博時基金認(rèn)購12.5億股股份，認(rèn)購總價為168億港元，占中信泰富總發(fā)行股份的5%，成為當(dāng)時配股單一最大機構(gòu)投資者。

與首批“國家隊”相比，第二批10家機構(gòu)投資者顯得比較“另類”，除了中國出口信用保險公司和中化香港外，其余的投資者皆非國企，其中，包括騰訊、雅戈爾、周大福和馬來西亞首富郭鶴年等，10家機構(gòu)投資者共計認(rèn)購中信泰富股份53.48億港元。

與此次同伊藤忠合作類似，在第二批投資者中，不少機構(gòu)與中信集團頗有淵源，是早就合作過的“老朋友”。